本周REITs 指数小幅上涨后又有所回落，总体保持稳定，同期交易量较上周略有下滑。多地政策鼓励发展REITs，REITs 作为直接融资/盘活存量资产的重要工具持续受各地重视，地方政策推进将有助于推动REITs 在地方发改委的申报审批。周内嘉实京东仓储物流REIT 发布多项公告，网下及公众投资者配售比例均偏低，发售获市场青睐。

Published annually, this report provides a unique and accurate estimate on market sizing for this equipment/material using a proprietary economic model that integrates historical trends (horizontal analysis) and longitudinal analysis of incorporated industries (vertical analysis). The report focuses a detailed calculation of original equipment manufacturers and the related system providers. The study forecasts the market value of the 1,6-hexanediol market.

The market study aims at estimating the market size and the growth potential of this market. Topics analyzed within the report include a detailed breakdown of the global markets for 1-decanol by geography and historical trend. The scope of the report extends to sizing of the 1-decanol market and global market trends with market data for 2021 as the base year, 2022 and 2022 as the estimate years and forecast for 2024 with projection of CAGR from 2024 to 2029.

最近市场开始关注超额储蓄能否转化为消费的问题，我们尝试着从货币的分配结构来阐述一下我们的看法。通常投资者都会有一个朴素的货币认知，认为只要广义货币总量扩张经济总需求就会扩张，从而拉动通胀。但如果考虑时间范畴，货币扩张在一定时间内可能并不会带来高通胀，比如过去三年的中国。货币不是个简单总量的问题，过去几年中，我们的M2、社融增速远高于名义经济增速，既没有明显拉动经济增长，也没有明显推升通胀，我们必须从结构中寻找原因。

复苏改善略超预期，刚需场景率先恢复。本周白酒板块上涨4.26%，主要原因是近期复苏改善略超预期以及基本面向好。白酒板块中地产酒、高端白酒表现较好，迎驾贡酒/古井贡酒/今世缘分别上涨8.72%/8.21%/7.66%，泸州老窖/五粮液/贵州茅台分别上涨7.03%/6.55%/4.93%。渠道跟踪来看，12 月放开初期感染人数快速增加，白酒消费下滑较多，元旦期间订单开始回暖，预计春节前后消费将进一步回暖，部分城市有望恢复至正常水平。分场景看，具有刚需属性的礼品和宴席场景率先恢复，高端白酒和地产强势品牌较为受益。22 年公司超额完成年初目标，23 年茅台酒将加大对尊品、珍品、精品系列的市场投入，系列酒力争实现200 亿元销售规模，成长动能仍然充足。当前四川地区五粮液已经基本发完22 年以前货，23 年轻装上阵，宏观经济改善以及消费复苏后业绩有望超预期。当前地产酒打款进度较快，安徽外出务工人口较多，防疫政策优化后消费端或继续回暖。我们继续看好23 年食品饮料行情，白酒板块进入疫后复苏动销验证阶段，首推次高端、高端酒。