5 月 22 日，工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2018 年 第 4 批、第 5 批）。新发布的新能源车型第 4 批为 10 款，第 5 批为 1977 款，共计 1987 款新能源车型。我们认为，新能源汽车行业目前仍政策导 向明显，受“双积分”政策驱动，传统车企以及合资企业纷纷发力新能 源领域，新能源汽车的推出开始进入了一个高速发展的阶段。 整车厂方面，执行期将近，高续航及高能量密度的纯电动车型即将下半 年放量。部分车企如比亚迪、荣威、北汽纯电动汽车在手积压订单较多

我国钢材消费结构出现变化要求钢企必须进行品种结构调整：随着我国国民经济的发展和产业结构的调整和升级，钢铁需求结构也由原来长材消费为主逐渐向板带材方向转变。为适应钢材消费结构的变化，国内钢铁企业纷纷大力进行产品结构调整。长材占比由2007年的47.1%下降到2017年的43.7%，板带材占比由2007年的43.0%上升至2017年的45.9%，品种结构调整初现成果。

在劳动力成本提升，人口红利逐渐弱化的经济环境中，中国电子产业的核心驱动力迫切需要实现由人口红利向工程师红利的切换。基于长期的人才、技术积累，我们对3C、半导体、汽车电子、5G产业链的成长前景以及PCB、被动元件在高景气阶段的国产替代潜力展望乐观，静待下半年3C产业链优质公司业绩兑现所带来的投资情绪反转。

近期不仅仅多晶硅片价格持续下跌，成交价在3.1-3.15元/片；单晶龙头隆基股份也再度调降了单晶硅片出厂价，由4.5元/片下调到4.25元/片，调价后单多晶价差缩小至1.1-1.15元/片。在当前激烈的市场竞争格局下，隆基股份再度调价并缩小了单多晶价差，我们认为是一方面是积极面对市场竞争的信号；另一方面也是光伏巨头对于未来新增装机偏悲观预期的信号。随着近期国务院扶贫办发文对光伏扶贫项目进行全面检查，各地方也迅速跟进，我们对于今年光伏新增装机规模持较为保守的估计态度，建议继续重点关注协鑫集团旗下重要的A股上市平台并计划进军半导体领域的协鑫集成（002506.SZ）以及EVA胶膜龙头、感光胶膜和铝塑膜等新产品年内即将投产的福斯特（603806.SH）。

2018“云+未来”峰会在广州召开。5月23日，由广东省人民政府作为指导单位、广东省经济和信息化委员会和腾讯公司共同主办的2018“云+未来”峰会在广州召开。峰会期间，数字广东公司亮相大会展览区，马化腾携数字广东公司团队向省、市相关领导介绍了协同办公平台、政务云平台、移动民生服务平台、网上办事大厅、公共支撑平台等系统的建设情况。

新旧动能转换，新能源汽车制造从规模竞争走向质量竞争。在产业补贴政策推动下，新能源汽车下游需求从政府采购逐渐过渡至社会资本和消费者的采购需求，此转变带来行业从“规模比较”走向“产品和企业竞争力的比较”。当前虽然新能源汽车尚处产业发展阶段的早期，其中大多数企业尚无法穿越周期去应对行业波动，但是通过专注于产品制造方面所积累的竞争优势和产业布局，部分企业已在所处环节脱颖而出，并有望最终成为产业发展的引领者。

嘉能可占全球钴产量的四分之一以上，其中大部分来自刚果金，而刚果金本身就占全球钴供应量的60%左右。嘉能可计划在2018年将Katanga和Mutanda两座铜钴矿的钴产量提升至3.6万吨，2019年增至5.9万吨。若嘉能可与DanGertler以及Gecamines法律诉讼继续发酵，将影响Katanga和Mutanda的运营生产与扩产，使短期内钴市场面临重大的短缺，在新能源汽车对钴需求的强力拉动下，钴市场将出现供不应求的情况激发已在高位的钴价继续上涨。

4月新能源乘用车销量环比增31%，同比增150%，整车销量持续向好，锂电材料库存不断消化，锂钴需求有望提升，价格继续看好；优质铜矿供应紧缺，铜价长期坚挺；铝部分企业开始检修，产量下滑但需求仍疲软，铝价震荡；铅锌产量短期下滑，但终端需求偏弱，价格震荡为主；印尼4月精炼锡出口量下滑，锡供给紧缩支撑锡价；美国4月CPI不及预期，美元下跌，金银微涨；钨精矿涨价，锗价回调。核心关注：锂钴（华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业、天齐锂业、赣锋锂业、威华股份），铜（紫金矿业），铝（云铝股份、中国铝业），铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业），锡（锡业股份）。

热管理系统影响汽车安全/节能/舒适性。狭义汽车热管理是指对所有车载热源系统进行综合管理和优化；广义汽车热管理系统还包括空调系统。热管理在汽车节能、环保、安全、舒适性等方面具有重要作用。传统汽车热管理系统包括发动机冷却系统、润滑系统、进排气系统及驾驶室空调暖风系统等；新能源汽车热管理系统除了空调系统外，还包括电池热管理、电机电控热管理及其他设备的冷却。

汽车零部件板块估值微跌。4月底汽车零部件板块PE（TTM）、PB估值分别为25.0倍、2.5倍，同期3月分别为25.3倍、2.6倍，估值微跌。此外，4月底汽车不汽车零部件板块PE（TTM）、PB估值分别为18.8倍、2.1倍，同期2月分别为19.6倍、2.2倍。