美联储在疫情初期已经All-in，降息至零、降准至零、无限QE，一把打完手上所有的牌。但经济晴雨表标普500仍然不断以熔断回敬美联储的行动。美联储的一系列字母表工具对非银金融机构（NBFI）与实体部门的定向流动性支持，配套财政部大规模的对实体企业、个人与市政的扶持方案，实现了对经济的精准救助。

Marine insurance coverage helps in managing risks in the event of unfortunate incidents such as damage to the property & environment, accidents, and loss of life. It is designed to minimize the financial loss incurred by a policyholder in the event of an accident, natural hazard, or other catastrophe. Generally, marine insurance policy is availed by ship owners, cargo owners, and charterers.

在当前房价高企又不可大降的背景下，买不起房的新市民、青年人的居住问题主要依靠发展住房租赁市场来解决。然而，当前住房租赁市场存在发展不规范、租赁住房品质不高、租赁关系不稳定等问题，要求未来重点发展专业化、机构化住房租赁企业特别是自持型重资产住房租赁企业。同时，当前还存在住房租赁收益率过低、低融资成本长期资金缺乏、人们长期租住意愿不高等深层次问题。要有效增加租赁住房供给，特别是使住房租赁市场长期可持续发展，亟须破解这些难题，包括多渠道降低租赁住房建设运营成本、加快推进完善住房租赁领域房地产投资信托基金（REITs）、探索租房与购房享受公共服务机会均等、加强房地产市场调控以稳定房价和房租。

2017年以来，长租公寓成为投资风口，但受2020年经济下行、行业混乱、融资趋紧等因素影响，长租公寓行业面临巨大挑战，“爆雷”倒闭事件不断出现。在此背景下，本文首先从高金融杠杆、租赁需求减少、租金下降和资本撤资等方面剖析了长租公寓“爆雷”的原因；其次，剖析了南京在规范住房租赁市场发展方面的具体措施，主要从南京市租赁市场政策供给、租赁住房用地供给和租赁住房供给三方面展开；最后，提出避免长租公寓“爆雷”、促进长租公寓市场有效运行的对策建议，主要从加强政府监管、增加市场供给、促进企业精细化运营三方面深化改革，保障住房租赁市场平稳健康发展。

各个自贸试验区作为“一带一路”在国内的重要支撑点，依托自身的区位、港口、产业等独特优势，差异化地参与和推动“一带一路”建设。上海自贸试验区作为服务“一带一路”的桥头堡，对标国际新规则，继续推进制度、金融、科技创新，搭建“一带一路”航线网络和高端服务平台；天津自贸试验区发挥天津港的优势，打造“一带”和“一路”双向开放新通道，以产业集聚优势建设京津冀协同发展示范区，打造“一带一路”先进制造业合作平台；福建自贸试验区深化与台湾的经济合作，携手两岸共建海上丝绸之路，同时依托东南国际航运中心，与东南亚地区加强海洋经济合作，建设海洋经济文化产业带；广东自贸试验区建设粤港澳大湾区，打造我国海洋经济国际竞争力核心区，形成海上丝绸之路的贸易、金融和航运中心，成为海上丝绸之路重要门户枢纽。

Algorithmic trading is a form of automation, which uses computer program to execute a defined set of instructions or rules that include the buying or selling of an asset in regards to the varying market data. The defined sets of instructions or rules are based on timing, quantity, price, or any mathematical model. It offers several benefits to market participants such as it executes trades at the best possible prices; simultaneous automated checks on multiple market conditions; trades timed correctly and instantly; and reduced transaction costs due to lack of human intervention. For the purpose of analysis, the report segments the global algorithmic trading market on the basis of component, type, deployment mode, type of traders, and region. This report features information on algorithmic trading solutions and services offered by key vendors.

2012 年以前，我们以M1 同比增速下降触及10%低位水平为券商板块行情买入信号，上升触及20%的高位水平为卖出信号；2012 年以后，以M1 同比增速下降触及5%的低位水平为买入信号，上升触及10%的高位水平为卖出信号（考虑M1 同比增速数据的披露时间，当月12 号及以前用上上月数据，12 号后用上月数据），以此为策略进行收益率回溯。2021 年2 月18 日起对应的M1 同比增速达到14.7%，触发卖出条件。而2021 年8 月12 日起M1 同比增速降至4.9%，触发买入条件。

招商银行作为财富管理龙头，二季度零售AUM 已站上10 万亿元，且其中基金、股票（托管）等非存款类财富管理产品的合计配置比例上升至78.5%。我们强调，财富管理是招商银行未来最具成长空间和价值的业务板块，从客户角度，是满足核心需求的长期正确赛道；从财务角度，不仅能持续拉动中收增长，还能沉淀活期存款。

当前市场对保险行业的预期已降至较低水平，板块估值已充分反映市场过度悲观的情绪。但反过来看，低预期增加了板块中期业绩超预期的可能性，建议重点关注或将出现的保险中报行情。

7月经济数据呈现出各方面都下滑的趋势，地产受压、财政尚未发力导致投资下滑，疫情扩散冲击消费复苏，市场关注的焦点目前仍在财政发力的时点，我们预计资本市场在财政发力之前将继续保持偏中性走势。