总体来看，行业 2016 年保费增速仍然保持一个较为快速的增长。虽然在投资业绩上行业面临较为巨大的挑战，但得益于前年较高的投资分红和本就偏低的保险覆盖率，今年行业保费整体增速仍然表现良好。截止今年 9月，前三季度行业寿险保费收入 1.83 万亿元，同比增速 43.6%，财险保费收入 6824.8 亿元，同比增长 8.97%。

房企公司债发行监管从严之后，地产调控进一步扩大至发改委监管下的企业债券。财新记者获悉，国家发改委将发布有关政策，严格限制房地产开发企业发行企业债券融资用于商业性地产项目，并对用于保障性住房和安置性住房的企业债发行做出详细规定。

11 月 8 日，中共中央办公厅、国务院办公厅转发了《国务院深化医药卫生体制改革领导小组关于进一步推广深化医药卫生体制改革经验的若干意见》。《意见》提出，要从八个方面运用典型经验，推动医改向纵深发展：建立强有力的领导体制和医疗、医保、医药“三医”联动工作机制，为深化医改提供组织保障；破除以药补医，建立健全公立医院运行新机制

券商板块：本周深港通开通时间落地，板块跟随大盘上行。经过一轮行情上涨，板块估值2.25XPB，估值位于历史中枢，短期配置稳健为主。业绩面，10 月板块业绩有所回落。

Many manufacturing companies need PLM software because it deals with different functional levels of an organization such as product designing, design engineering, and manufacturing. The need for managing a product during the manufacturing process has led to the emergence of PLM software and services. The growing complexity of products and the increase in product portfolio across organizations has led to the demand for a system that can provide solutions to the production process across industries. The implementation of PLM in an organization provides higher revenue, reduces cost, and increases capital efficiency.

从运营商各立各塔到共用一塔，从分散重复投资到集中高效投资，从粗放建设到优化设计……中国铁塔股份有限公司（中国铁塔）成立两年多以来，立足共享经济，致力供给改革，促进行业转型，开创了“铁塔质量”和“铁塔效率”，成为国有企业改革的鲜活样本。

如果人口结构变化、房地产价格泡沫和贷款额剧增这三个因素同时爆发，金融危机发生的可能性则大大提高。而中国正在渐渐踏入这片“危险领域”。

重点推荐：1 策略张华恩认为风险偏好接力盈利修复，2017 年 A 股迎来新希望，三大配置方向为财政发力和基建补短板、创新驱动的新经济、分享政策红利的周期品龙头，推荐国企改革、债转股、一带一路、土地流转等主题；2 医药丁丹认为 2017 年将是医药新一轮长周期起点，投资将聚焦在优质治疗药品、医药流通、医疗服务三大主攻方向，推荐国药一致、丽珠集团等；3 建筑韩其成认为在 PPP 业绩年、一带一路突围、国改三大因素驱动下，2017 年建筑行业催化剂众多，推荐中国中冶、中国建筑等。

负债端优势明显。 1H16 存款占付息负债由 2013 年的 97.3%下降至 84.9%，但仍显著高于南京/北京银行的68.4/62.5%。存款活化率 61.5%，对比南京/北京银行的 32.4/47.8%。2015年末计息负债成本 2.01%，显著低于已上市城商行，负债端优势明显。

寿险行业研究框架：基于利差的CRIA模型。目前我国寿险公司的盈利模式仍然是以利差为主，我们忽略死差和费差，从而构建基于利差的CRIA模型（Cost-Return-InvestmentAssetModel）：寿险公司的盈利=(投资收益率-负债成本)×投资资产规模。寿险公司提高盈利能力有三条路径：一是降低承负债成本；事是提高投资收益率；三是做大投资资产规模。