Buildings account for up to 24% of greenhouse gas emissions and over 40% of the primary electricity use worldwide. These numbers are increasing YOY due to the rising world population and improving living standards. The global landscape is likely to be confronted with energy shortage in the future, and unfavorable climate changes are quite evident. It has been established with sufficient evidence that the present energy generation system is not sustainable. There is a need to shift to renewable sources, such as solar energy, for clean and sustainable energy.

轻工行业 22 年报&23 一季报: 主要受外部环境影响，收入利润均有承压，但前瞻指标向好，静待年内回暖。家居受制于疫情+地产+消费，22Q4-23Q1 不利因素集中释放，但前端接单回暖，23Q2 开始业绩有望改善。文具略有回暖，未来继续释放弹性:个护需求刚性、头部收入利润稳健，二线龙头积极扩张、增速可观。造纸盈利继续磨底，但 Q1浆价超预期下行，未来盈利有望大幅修复，包装需求与盈利稳定。出口需求承压，收入下滑盈利分化,但下游去库、需求筑底，未来有望改观。

投资建议：3 月木浆进口量同比持续提升，浆价仍处于下 行通道；3月废纸浆进口价继续回落，箱瓦纸进口量增速环比收窄。本周 造纸板块下跌2.14%。木浆系：3月我国针叶浆进口量83.68万吨，同比 /环比+41.7%/40.2%。3月阔叶浆进口量117.29万吨，同比/环比+19.4%/- 4.7%。纸浆进口量、发运量持续提升，港口累库需求承压，供应压力进一 步缓解。废纸系：3月废纸浆进口价继续回落，箱瓦纸进口量增速环比收 窄。3月废纸浆进口量33.88万吨，同比/环比+69.67%/+3.21%，废纸浆 进口均价304.39美元/吨，同比/环比-33.14%/-2.62%。3月箱板纸进口量 28.44 万吨，同比/环比+38.2%/+0.7%。3 月瓦楞纸进口量32.07 万吨， 同比/环比+64.7%/-2.37%。当前箱瓦纸行业需求弱复苏，此轮行业内玖龙 纸业、山鹰国际为代表的密集停机有望缓解当前供需矛盾，同时，低纸价 抑制废纸进口诉求，等待二季度需求向上叠加库存消化情况，建议关注箱 板瓦楞纸提价落地情况，建议关注【玖龙纸业】、【山鹰国际】盈利改善。 木浆、废纸价格持续走弱，需求走势分化，首推成本+供需格局双重利好 下特种纸盈利弹性释放；推荐【五洲特纸】、【仙鹤股份】、【华旺科技】、 【冠豪高新】，其次关注文化纸出版订单需求支撑提价落地。推荐【太阳 纸业】。

3 月，国内家具零售延续增长态势，对外出口增长也超出市场预期。从渠道端数据来看，国内家具、建材行业景气度回升明显，需求释放持续回暖。我们认为，家居行业315 大促，系支撑国内零售数据持续好转的重要因素。而对于家居企业而言，由于终端阶段与业绩确认之间存在一定滞后期，因此一季报并不能完全体现2、3 月家居消费回暖，对家居企业带来的业绩改善成果。我们还是维持，对于今年Q2 家居板块业绩环比继续改善的判断。另一方面，从地产数据上看，Q1 商品房销售面积同比增长1.40%，实现转正，竣工面积延续良好增长态势。我们认为，地产数据侧的持续好转，尤其是销售数据实现增长，对于支撑家居板块估值中枢抬升有积极作用。同时，也将为后续家居产品需求奠定良好基础。我们看好Q2，家居板块整体迎来估值与业绩的“戴维斯双击”，建议关注更具业绩确定性的头部家居企业，重点推荐：欧派家居、索菲亚、顾家家居。

自1984 年党的十二届三中全会提出“搞活国有企业是经济体制改革的中心环节”之后，国企改革一直贯穿于经济体制改革之中，这一过程可以大致分为五个阶段。2020年以来，国家层面对央企的考核指标更加精准。2023 年1 月，中央企业“一利五率”考核目标为“一增一稳四提升”，改革诉求主要放在了资产保值增值，抓手为利润和市值。

公司外销收入规模百亿：公司外销生产为“小批量、多品种”的模式，多客户多型号对公司供应链提出更高要求，公司外销收入规模从2010年的41亿元增长到2022年的97亿元（业绩快报数据），12年CAGR为7.5%。短期受客户去库存影响，公司外销景气度不佳：2020年-2021年高增，2022Q3开始呈现大幅下滑态势，2022年全年外销收入下滑16%左右。

全国30 大中城市2023 年1-3 月商品房成交面积累计同比+5.9%，其中3月成交面积同比+45.0%。整体上看，1-3 月全国30 大中城市商品房成交面积3658.6 亿平方米，同比上涨5.9%，较2 月同比+19.4pct；单月看，2023年3 月全国30 大中城市商品房成交面积1661.9 万平方米，同比上涨45.0%。分城市等级看，2023 年1-3 月30 大中城市中，一线城市成交面积843.3 万方，累计同比上涨7.6%；二线城市成交面积1976.0 万方，累计同比持平；商品房成交面积三线城市成交面积839.2 万方，累计同比上涨20.8%。

充放电倍率增大是电化学储能的升级方向，对储能热管理提出更高要求。液冷方案具有比风冷更高的换热效率，在相同功耗下液冷电池包的最高温度比风冷低3-5℃。同时液冷方案不需要设计风道，部分产品的占地面积可节约50%以上。电化学储能、新能源汽车、数据中心对温控的核心诉求不同。电化学储能温控核心在于提升使用寿命与安全性，对于温控设备空间限制较为宽松。新能源汽车温控重视提升固定空间下的热管理效率与温控精确性。数据中心温控追求制冷功率提升与数据中心电力使用效率（PUE）的降低。

A carpeted floor is a textile floor covering consisting of an upper layer of the pile that is attached to a backing. The word carpet is often interchangeably used with rugs. However, these two differ significantly. A carpet is a soft floor covering that is typically used in heavy and low-traffic areas. It refers to wall-to-wall coverage of the area and lasts for 10-15 years. However, rugs are not bigger than the size of a room. Carpets are used for various purposes, including insulating a cold tile or concrete flooring, making the floor a comfortable place to sit in, reducing the noise while walking, particularly in high-traffic areas, or decorating a place. Carpet flooring provides safety as they are slip-resistant, sound-absorbent and acts as a thermal insulator.