3月份，全社会用电量7369亿千瓦时，同比增长5.9%，2021-2023年同期CAGR为5.4%；全国规上电厂发电量7173亿千瓦时，同比增长5.1%，两年CAGR为4.4%；发电设备平均利用小时299小时，同比减少3小时；新增装机容量2390万千瓦，比上年同期多投产1564万千瓦。1-3月份，全社会用电量2.12万亿千瓦时，同比增长3.6%，2021-2023年同期CAGR为5.0%；全国规上电厂发电量2.07万亿千瓦时，同比增长2.4%，两年CAGR为4.3%；发电设备累计平均利用小时868小时，同比减少31小时，降幅3.4%。截至3月底，规上电厂装机容量24.06亿千瓦，同比增长7.2%，两年CAGR为7.1%；1-3月份，新增装机容量5900万千瓦，比上年同期多投产2726万千瓦，增幅85.9%；主要电力企业电源及电网工程合计完成投资1932亿元，同比增长34.6%，两年CAGR为20.3%。

政策动态：国家能源局综合司就《关于加强新型电力系统稳定工作的指导意见（征 求意见稿）》向社会公开征求意见。据国家能源局官网4 月24 日消息，国家能源 局综合司就《关于加强新型电力系统稳定工作的指导意见（征求意见稿）》向社会 公开征求意见。《征求意见稿》提出，科学安排储能建设，按需建设储能。根据电 力系统需求，统筹各类调节资源建设，因地制宜推动各类型、多元化储能科学配置， 形成多时间尺度、多应用场景的电力调节能力，更好保障电力系统安全稳定灵活运 行，改善新能源出力特性和负荷特性，支撑高比例新能源外送。

中汽协数据国内2023年3月电动车销量65.3万辆，同环比+34.8%/+24.4%，渗透率为26.6%环比持平，超市场 预期。2023年国内销量降速市场已充分预期，我们预计23年国内新能源车销量900万辆（中性预期），同增31%， 其中出口100-120万辆。3月欧洲主流9国电动车销量增速有所恢复。欧洲主流九国合计销量24.6万辆，同环比 +20%/+82%，其中纯电销量17.2万辆，同比增32%，占比提升至70%，电动车渗透率22.0%，同环比-1/+1.9pct。 美国2023年3月电动车注册11.62万辆，同比+42%，环比+6%，其中纯电注册9.31万辆，插混注册2.31万辆。乘 用车注册137.55万辆，同比+10%，环比+18.4%，电动车渗透率8.4%，同环比+1.9/-1.0pct。

带动效应和经济性。冷能利用还可带动相关冷链产业的发展，如发电装备、空气分离、轻烃回收、低温粉碎、海水淡化、冷冻、干冰等。LNG 冷能利用能将冷能回收并利用于需要冷源的地方，极大程度缓解了LNG 气化导致的雾气问题对大气环境和交通出行等环境的破坏，有利于生产作业区的安全生产。LNG 冷能利用将原本浪费的冷能进行回收利用，在解决冷污染的同时又能产生巨大的经济效益。

港股港股电力及公用股跑输大盘。上周香港恒生指数跌0.34%，恒生综指跌0.28%，恒生中国企业指数跌1.07%，中信港股通指数升0.27%。中信港股通电力设备及新能源指数跌2.73%，中信港股通电力及公用事业指数跌3.16%，双双跑输大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第二十四位及第二十五位。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值逐渐靠近中游，可排第十四位及第十二位。

从国内招标情况看，3 月份国内锂电池储能系统中标项目合计2018MWh，环比增加1021.5MWh，其中400MWh 为共享储能，400MWh 为火储联合调频，1200MWh 为框架/集采。3 月储能系统加权中标均价1.22 元/Wh，较2 月均价下降0.23 元/Wh。从中标价格来看，受益于上游原材料大幅下降，3 月储能系统报价环比下降明显。2 小时储能系统报价区间为1.17-1.25 元/Wh，加权中标均价1.22 元/Wh，较1 月均价下降0.23 元/Wh，环比下降16.16%；3 小时储能系统报价为1.17 元/Wh，最低中标价1.17 元/Wh 来自南都电源中标的豫能集团储能系统集采项目（标段二）。3 月储能系统中标项目主要分布河南，主要为电网侧储能及独立共享储能项目，其余项目均为大型能源央企的框架采购。