To B 云化服务持续推广，SaaS 服务需求处于景气周期。根据RightScale2018 年云计算状况调查显示，96%的用户都在应用云IT 架构，同比2017年，公有云与私有云的渗透覆盖均提升3 个百分点，其中将公有云视为优先部署的用户为38%，同比提升近10 个百分点。在企业持续上云的大背景下，SaaS（软件即服务，Software-as-a-service）中期拥有稳定的成长预期，根据Gartner 预测，2016 年全球SaaS 市场规模为378.27 亿美元，预计2020 年将达到719.96 亿美元，CAGR 达17%。此外，根据SynergyResearch 的最新数据，2018 年第二季度企业SaaS 软件供应商收入200亿美元，同比增长达32%，增长趋势明确。

腾讯与美团组织架构的转变，阿里巴巴的新制造再到百度的 AI to B, 巨头的转身与新兴 2B 独角兽的入局表明中国互联网正式进入了下半场。互联网浪潮正从过去的消费互联网向产业互联网转移，巨头们纷纷将重心从 C 端转向 B端，将从互联网上半场对于消费者的争夺转向下半场对于企业的争夺。

整个时间服务体系，通过测时、守时、授时、用时四个步骤，最终实现全球的时间统一。而唯有时间的统一，才能保证社会生活各行各业正常运转。

通信网络生命周期包含规划设计、工程施工、网络维护和网络优化，其中前两者合属通信网络工程建设。通信网络工程建设主要可分为立项、实施、验收投产三大阶段，其中规划设计在前中期均处于重要地位。受 3G、4G 时期网络呈爆发式增长，我国电信业投资呈现周期性变化，工程建设营收也基本呈现同步波动。

电子行业2018年三季度继续保持增长趋势。根据已公布数据，前三季度电子行业(申万)营业收入合计10,818.81亿元，同比增长21.06%；营业利润合计655.18亿元，同比下降2.89%。电子行业整体稳步发展，目前处于估值低位。细分板块中LED封装、PCB及半导体设备、材料板块业绩增速亮眼。

18年前三季度，整个电子板块实现合计营收13586.5亿元，同比+17%。实现合计归母净利润656.24亿元，同比-0.85%。电子板块18年前三季度毛利率（整体法）14.36%，同比减少0.83个百分点。净利率（整体法）4.22%，同比减少0.9个百分点。

全球激光器市场由2012年87亿美元增长到2017年124亿美元，年复合增速7.3%。工业激光器市场占比34%，且加速增长，①工业激光器：2017年43.14亿美元，预计到2020年将达到73亿美元，CAGR（2017-2020）=11%；②全球材料加工激光系统：2017年169亿美元，预计到2020年将达到236亿美元，CAGR（2017-2020）=12%。

电子三季度净利增速下行，费用端保持平稳：2013-2017年，受益于创新驱动及智能机渗透率的快速提升，SW电子行业公司过去累计季度营收均保持20%以上的增速。受到下游终端需求放缓的影响，电子板块营收增速整体出现一定程度的下滑，并在2018Q1下滑至20%以下。2018年前三季度，SW电子板块营收达到1.13万亿左右，同比增速达到21%，但是在上游原材料上涨及价格竞争下（尤其是面板行业），前三季度行业的毛利率同比下滑约1.4pct影响了企业盈利，2018年前三季度电子板块净利与往年基本持平，增速下滑至0%左右。费用端，绝大部分企业的商业模式相对稳定，属于制造加工类的中游环节（IC行业中设计公司除外），因此，板块的销售费用率和管理费用率相对稳定，目前，电子板块的销售费用率稳定在2.5%-3.0%之前，管理费用率（含研发费用）处于7%-8%之间。

2018-3QPCB板块营收、归母净利润同比分别增长20%、28%。18Q3营收、归母净利润同比分别增长23%、43%。PCB行业维持了高景气度。大陆企业具有优秀的管控能力，不断扩充产能并提升智能化水平，企业竞争力不断增强。汽车电子、5G等会带来新的市场空间。