18 年计算机行业营收增速 17.55%，较 17 年大幅改善；归母净利润增速-49.46%，系部分公司商誉减值损失造成；经营性净现金流大幅增长 58.14%，首度大幅超过归母净利润。19Q1 营收达到 16.04%的乐观增速；归母净利润同比增 63.07%，触底回升；经营性净现金流亦较 18 年明显改善。当前行业估值 45 倍PE，处于十年历史中位数水平。 

ADAS 研发迎来关键节点，领先车企规划 2020 年~2022 年 L3 级别车型落地。传感器中视觉的性能在下一代迎来飞跃，未来 3~5 年量产的前视传感器中，单目测距达到 200 米~300 米，像素在 2Mp 到 8Mp 之间，性能与长距离毫米波雷达差距大幅缩小，同时具备成本和图像识别等方面的优势。基于纯视觉的 L4 级方案已路测成功（百度 Apollo Lite）。综合性能、成本、美观与实际路测考量，中下游厂商或调整方案结构侧重视觉，看好视觉在产业链中比重持续增长。 

上半年计算机板块（以申万计算机一级指数为例）从 2019 年 1 月 2 日到 2019 年 6 月 28 日，累计涨幅 33%，同期分别跑赢上证综指、沪深 300 以及创业板指 12%、4%、10%，表现亮眼。从业绩层面来看，经过 2018 年的大幅资产减值（主要是商誉和坏账损失）后，板块 2019Q1 业绩同比快速增长（2019Q1 板块实现归母净利润 102 亿，同比增长 41%），有望触底回升。从 2019Q2 的公募基金持仓来看，计算机板块仍为超配（超配比例为 1.2 个百分点），且资金仍集中在龙头标的。

2019 年 7 月国内 A 股市场的中信电子元器件行业一级指数上涨6.4%，位列2位，涨幅方面强于沪深300、中小板和创业板指数，二级指数中各子行业均不同程度上涨。海外市场指数则强于所在市场整体，资金面的预期是主要因素。

在本报告中，我们深入探讨了三大问题：① 5G 技术将如何影响智能手机射频前端？②这些变化对不同器件的潜在价值变化如何？③这些变化会对竞争格局带来怎样的影响？

智能音箱是在传统音箱基础上增加了智能化功能，这功能体现在两方面，一、技术上具备WiFi连接，可语音交互；二、功能上，可提供音乐、有声读物等内容服务，互联网服务，以及场景化智能家居控制能力。

未来五年，除北美、东亚和西欧三地快速推进5G，其他地区仍处在向4G全面快速升级阶段，预计新增4G 用户翻倍，移动流量增长五倍，全球将呈现4G 和5G 共同发展的双主线，总开支将超越前一阶段的高位，时间跨度空前拉长，对产业链带动明显。国内将是基站射频天馈的制造重心，将持续受益于海外4G 总规模大幅增长，和5G 庞大增量带来的新机遇。

上周通信（申万）指数收于2,068.55，下跌6.15%，沪深300 指数下跌3.04%，创业板指数下跌3.15%。各申万一级行业中，有色金属行业上涨0.58%，其余27 个行业呈现下跌趋势。从通信行业子板块来看，14 个子板块均有不同幅度的下跌。通信板块有14 家公司上涨，4 家公司持平，92 家公司下跌。

手机存量时代，7 月份新增设备数环比小幅上升：7 月份，国内手机新增设备数3067 万台，同比下降25%，环比小幅上升3%，而去年同期环比上升8%。

目前，随着机器人技术的不断成熟，中国机器人市场以进入 高速增长期，自2013年开始，中国工业机器人连续五年成为全第一大的应用市场；服务机器人需求潜力巨大；特种机器人应用 场景拓展显著，创新型企业大量涌现，促进中国机器人行业的良性发展。