本文将对中国的5G相关政策做简单梳 理，并以钢铁、电力和医疗这三个影响经济民生的重点行业为例，分析它 们各自结合5G技术所发展出的智慧炼钢、智能电网和远程医疗的现状，基于此预测今后中国5G发展可能的投资重心。

本报告主要通过分析七大主要机器人聚集区域的机器人生产要素、市场需求要素、技术竞争力要素、企业竞争力要素和政策要素5个维度，阐述了机器人在产业区域的发展现状、现存问题及应对措施，并分析了机器人发展典型区域各要素的现状及趋势，最后举例分析区域较为典型的产业园情况。根据以上内容的调研分析得出，中国各区域的机器人发展集群辐射作用突出，产业处于高质量发展的升级阶段，产业人才培育提速，产业聚集与协同效应初步显现。但各区域间仍存在定位不清晰、产品缺乏核心竞争力、核心技术仍未突破等难题与瓶颈，未来区域机器人产业发展仍需采取培育龙头企业、推动区域产业创新融合、加强各区域独角兽企业成长、共建共享产业生态等措施，以促进区域间协同发展，综合提升国内机器人产业发展水平及质量。

家电行业整体线上依赖程度较高，D2C渠道变革是发展必然趋势。1）家电行业销售整体依赖线上渠道，传统电商抽成比例逐渐提升，商家面临较高销售费用。2）D2C模式不仅意味着砍掉经销商等中间环节、压缩成本，因此可以提供更加具有性价比的商品并且能够高效控制终端；D2C企业除自身进行创作外，还普遍致力于发动大量消费者积极创造口碑、主动分享。3）社交平台是尤其是微信可以让商户实现从导流、交易到私域流量沉淀的全过程，缩小商户与用户间的距离，同时掌握运营的自主权。

本报告期内计算机行业整体表现良好，计算机行业上涨3.23%，沪深300 指数上涨2.89%，计算机行业指数跑赢0.34pct，位于申万一级28 个行业中的第14 位。

AI 进入加速成长期，领军公司规模优势明显。从2016 年开始，AI 行业经历完整的预期膨胀期、泡沫幻灭期，近期产品初步成熟，客户需求快速增加，行业进入产业化元年。从技术本质分析，AI 产品的迭代需要客户不断提供的需求、Know-how、数据，领军公司规模优势明显。

全球及北美工业大麻合法化不断推进，驱动植物照明需求爆发。2018 年底工业大麻种植在美国联邦层面合法化。2019 年美国工业大麻合法种植面积激增至45.3 万英亩，同比增长479%。2020 年底联合国正式承认大麻医疗价值，进一步加速全球医用大麻合法化进程。工业大麻下游应用空间广阔，根据Canopy Growth 测算，全球工业大麻市场规模超过3000 亿美元。室内种植将是美国大麻种植主流，驱动植物照明需求增长。

第一差异：本报告不仅聚焦计算机板块，而是覆盖智能制造全产业链，分为：生产设计流程（计算机主覆盖）、制造流程（机械、电新主覆盖）、管理流程（计算机主覆盖） 、运营流程（机械、电新主覆盖） 、工业互联网（计算机、通信主覆盖） 。• 第二差异：不仅分析智能制造的基本面情况、空间、份额等情况，同时从投资角度分析各个板块的驱动力、商业模式，横向比较什么板块值得投资，什么类型的公司值得投资、应该关注什么指标。

新版《道路运输条例》（新《道条》）以及行驶记录仪新标准即将落地，将加速商用车车载联网终端功能向智能化方向演进，前后装市场空间迎来扩容，本次报告主要围绕新《道条》和行驶记录仪新国标带来的市场机会进行探讨和分析。

从做生意的角度选择好生意的公司，这是从巴菲特的选股逻辑出发，在电子行业中寻找好生意的公司。我们认为：买股票就是买好生意，只有在是好生意的前提下，讨论公司的成长性才有意义。这也是我们首创证券电子团队所有研究工作的前提假设和自我定位。

建议关注半导体设计行业各个细分领域龙头公司：韦尔股份、卓胜微、兆易创新、北京君正、思瑞浦、圣邦股份、恒玄科技、斯达半导、新洁能、澜起科技、汇顶科技、晶晨股份、睿创微纳、明微电子、富满电子、全志科技、瑞芯微、中颖电子、乐鑫科技、芯海科技、富瀚微、国民技术、国科微、聚辰股份、上海贝岭等。