纬德信息（688171.SH）是国内领先的电力信息系统安全服务供应商，下游客户粘性较强，受益于配电网投资比重增加及电力信息化行业快速发展，叠加行业国产化趋势下公司业绩增长潜力较大。公司2020年实现营业收入1.36亿元，归母净利润0.64亿元。截至1 月11 日，可比公司对应2020 年平均PE（LYR）为66.64 倍。

内容方的产业链涉及内容创作方、策展方、开发系统方：内容创作方为虚拟世界或者互联网提供各种内容；策展方通过创意构思、资源整合、用户算法等方式将各元宇宙内容和用户进行关联；内容开发系统方往往与策展方一体，为创作者提供内容生产和经营的协助。我们认为元宇宙是5G 乃至更高层级的通讯重点应用方向，发展确定性趋势明确；受益元宇宙的加速落地，ICT 基础设施建设特别是光网络及IDC 基建有望迎来新的发展机遇。

自动驾驶临近L3 跨越期，激光雷达上车必要性显现。高工智能汽车数据显示，2021 年1-11 月新车前装标配搭载L2 上险量338.51 万辆，新车L2 搭载率达到18.61%。2021 年沃尔沃、奥迪、大众等传统车企和小鹏、蔚来等造车新势力加速拥抱激光雷达，前装上车曙光初现，2022 年预计为激光雷达前装量产上车元年。

由于疫情，此次的CES2022 较往年有所缩水，不仅提前一天闭幕，参展厂商从疫情前5000 余家（2020 年）减少至今年的2300 家，包括谷歌、亚马逊、T-Mobile、AT&T 等公司，都宣布退出实体展改为线上参展。但我们认为，本届CES 依旧不乏亮点，我们看到了各大厂商在ARVR+元宇宙、云游戏、折叠屏以及医疗级别智能穿戴领域的前沿布局，我们看好相关新品在游戏、社交、运动、健康监测等多个场景加速落地。

基于中汽协销量及易车、懂车帝等汽车论坛的配置数据，我们测算2021 年ADAS 各功能迅速渗透，智能座舱功能不断丰富。ADAS 方面，预计AEB、全速ACC 在2021 年渗透率达22%、14%，同比提升约18pcts、11pcts；预计RPA 由2020 年的1%迅速提升至2021 年的4%，同比提升300%，快速渗透得益于新能源车的驱动。智能座舱方面，人机交互形式出现多样化发展。在中控屏基本标配背景下，全液晶仪表盘及HUD 迅速渗透；语音交互渗透率已达较高水平，预计2021 年全年可达72%，手势交互亦初显萌芽。综合存量渗透率与4Q2021 的核心驱动车型，面向2022 年，ADAS 方面建议关注全速自适应巡航，智能座舱建议关注HUD。

2016年，在五大发展理念和供给侧结构性改革的引领下，我国信息技术产业进入新旧动能转换的新发展阶段，表现出一系列新特点、新趋势。产业发展持续活跃，规模保持平稳较快增长，产业投资向好成为新亮点，智能硬件、虚拟现实、人工智能、OLED等热点纷纷涌现，为制造强国和网络强国建设提供了坚实支撑。与此同时，受全球经济缓慢复苏影响，我国信息技术产业进出口形势依旧严峻，“双降”态势短期内难以扭转。在此基础上，本文对2017年我国信息技术产业发展形势做出了五点展望，提出了应加快推进虚拟现实产业前沿布局、着力抢占人工智能发展制高点、培育各类企业共生发展的产业生态、加强核心技术领域的重大海外并购、建立良好的产业出口应对机制等对策建议。

疫情后全球企业数字化、云化进程明显加快，但供应链偏紧、新品创新不足等 系列因素抑制了今年服务器市场的表现，叠加互联网行业政策监管的扰动，国 内云厂商 CAPEX 启动周期亦相应延后，并较北美云厂商走势出现明显分叉。 进入四季度以来，我们观察到全球服务器供应链正在快速改善，同时作为服务 器主要成本项的存储芯片亦开始进入价格下行通道。