传统域名市场饱和，Web3 域名满足用户新需求。域名市场在过去20 年增长迅速，但目前已经接近饱和。2020 年全球域名注册市场规模为3.74 亿个，同比增长0.7%，我国域名注册市场规模达4300.8 万个。而在Web3 领域另一种域名正在兴起，Web3 域名在映射对象、解析方式、记录方式和生态发展上都和DNS 域名有所区别。Web3 域名为钱包地址提供可读性名称，而这是传统域名无法满足的需求。

8 月我国新能源汽车销售创同期历史新高。2022 年8 月，我国新能源汽车销售66.6 万辆，同比增长107.48%，环比7 月增长12.31%，8 月月度销量占比27.95%，销量及月度占比持续创同期新高，增长主要与各地政府稳增长政策出台、消费者认同度显著提升等有关。2022 年7 月，我国动力电池装机24.18GWh，同比增长114.19%，其中三元材料占比40.68%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。

市场方面，上周通信（申万）指数上涨0.47%，同期沪深300 上涨1.74%，创业板指上涨0.60%。根据我们的梳理，2Q22 通信行业营收延续稳健增长态势，板块盈利能力有所提升，其中，光模块/通信模组等子板块在下游需求驱动下实现快速增长。展望下半年，我们建议关注通信板块优质长赛道投资机遇，重点推荐运营商、物联网、军工通信、激光、光模块等。建议关注：中兴通讯、中际旭创、中天科技、长光华芯、威胜信息、拓邦股份、和而泰、华工科技、亿联网络、七一二、 上海瀚讯、海格通信、中国移动、中国电信、中国联通。

上周，费城半导体涨4.7%，纳指涨4.1%，美股结束连续三周跌势，市场或已充分反映美联储未来持续加息影响。9/8 日苹果召开秋季新品发布会，产品售价整体和去年持平，好于市场预期，新产品Watch Ultra 是亮点，看好苹果产业链3Q/4Q 业绩增长。国内方面，中央深改委会议通过《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》，如我们在《逆全球化下中国科技三条发展路径》中所提，我们认为解决半导体和软件“卡脖子”问题是不确定性中最大的确定性，看好北方华创（上周涨9.4%），中芯国际（涨6.3%）等。电动车方面，特斯拉Model Y 周期大幅缩短，留意电动车整体需求放缓。

8 月消费电子板块上涨1.15%，跑赢电子行业2.31pct，截至8 月末消费电子整体PE(TTM)为31.00x，处于2016 年以来的17.9%分位。苹果于9 月8 日发布iPhone 14系列新机，定价优于市场悲观预期，结合市场最新出货数据，继续推荐用户群体消费力下行风险较小、受益华为高端机用户转换周期的苹果产业链(立讯精密、东山精密、福立旺、歌尔股份、闻泰科技、鹏鼎控股)，以及积极响应新能源(博敏电子、东山精密、闻泰科技、光弘科技)、VRAR(歌尔股份、三利谱)、折叠屏(精研科技、福蓉科技)等趋势性创新方向的优质个股。

全社会的数据量呈指数级增长，其中企业端占比不断提升。同时，数据的重要性正在提升，单个数据的价值下降，多维数据整合方可挖掘深度价值，进一步催生算力需求。全球的超级数据中心占比快速提升，算力呈现进一步集中。我们认为算力已经成为数字经济时代的关键生产力，目前中美两国的算力规模全球领先，根据IDC 的研究数据，计算力和GDP 增长显著相关。面对这一产业浪潮，我国“东数西算”工程于2022 年2 月启动，“数据向西，算力向东”，进一步提升国家整体算力，预计每年带动4000亿元投资。

全球MOSFET 器件厂商前十名中我国厂商占比从18 年3.8%提升至20 年10%，MOSFET 国产化已有良好的产业基础，加之20 年以来汽车功率器件供需缺口持续拉大；在此背景下，国产厂商获得加速进入汽车供应链的发展契机。当下MOSFET 整体供需已缓解缺且部分消费应用开始下行，而汽车MOSFET 在电动化与智能化驱动下需求仍保持增长，且其增量应用：超级结与高压MOSFET 国产化率仍较低，分别为18.1%和27.6%。此时，为提升企业盈利能力，调整产品结构转向汽车应用，发展高性能超结与高压产品是国内厂商的重要发力方向。

8 月SW 半导体指数下跌1.25%，估值处于近三年3.16%分位。2022 年8 月费城半导体指数下跌9.77%，跑输纳斯达克指数5.13pct，年初以来下跌32.15%，跑输纳斯达克指数7.68pct。8 月SW 半导体指数下跌1.25%，跑输电子行业0.1ct，跑赢沪深300 指数0.94ct；年初以来下跌29.4%，跑输电子行业1.38pct，跑输沪深300 指数11.96ct。从从半导体子行业来看，半导体设备、集成电路封测、半导体材料涨幅较大，分别上涨10.80%、5.46%、4.98%；数字芯片设计、分立器件下跌，分别下跌5.64%、5.90%。截至2022年8 月31 日，SW 半导体PE(TTM)为38 倍，处于近三年3.16%分位。

8 月国内外智能汽车指数承压，跑输大盘。根据Wind 数据，2022/8/8 至 2022/9/9，智能汽车指数下跌11%，跑输沪深300 9pct。全球自动驾驶和电 动汽车指数下跌5%，跑输标普500 3pct。国内智能汽车各板块均承压，车 载显示、汽车芯片等板块全线回调。

苹果召开秋季发布会，硬件升级符合市场预期，价格持平优于市场悲观预期 9/8, 苹果发布了iPhone14 等2022 秋季新品。除Apple Watch Ultra 外，大 部分是现有小改款，48M 主摄像头，采用4nm 工艺的A16 芯片等硬件规格 升级基本符合之前预期，“灵动岛”等新功能超出市场预期，反映苹果依托 自研芯片的的软硬件一体化实力。价格上，iPhone 等主要产品和2021 年款 基本持平，在全球高通胀大背景下，好于市场预期。从产品竞争力上来看， 苹果这代产品略优于三星、华为、小米同期新品，我们看见iPhone14 Pro 等产品销售强劲，利好立讯、环旭等企业。由于本次发布比去年提早一周， 立讯等供应链企业3Q 业绩预告强劲。但需留意四季度后订单调整影响。