9 月三大航内线RPK 同比转正，2020 年冬春日均航班量同增12.6%~15.7%，更多国际闲置时刻转回国内。9 月春秋内线客座率近90%，新航季内线日均航班量同增54.4%，成本优势转向管理、更具成长。新航季上机内线日均航变量同增38.3%，一线机场时刻放量转向内线利好刺激需求进一步反弹。

民航局例行发布会披露，9 月份，民航业共完成旅客运输量4793.9 万人次，恢复到去年同期的87.5%，其中，国内航线完成旅客运输量4775万人次，恢复到去年同期的98%。国内货运航班共执行6570 班，环比增加13.8%，约为去年同期的1.3 倍。

国家邮政局发布2020 年9 月快递行业数据。2020 年9 月，全国快递企业实现业务量80.9 亿件，同比增长44.6%；实现业务收入824.3 亿元，同比增长27%；实现单票收入10.19 元，同比下滑12.11%。2020 年1-9 月，全国快递业实现业务量561.4 亿件，同比增长27.9%；实现业务收入6098.8 亿元，同比增长15.7%，实现单票收入10.86 元，同比下滑9.50%。2020 年1-9 月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为82.9，较1-8 月下降0.3。

行情回顾：1）涨跌幅：9 月，快递行业作为交通运输三级子行业，月涨跌幅为-6.40%，分别落后沪深300、交运运输行业1.65pct、0.72pct，在交通运输9 个三级子行业中排名第6 位；2）估值：截止2020 年10 月19日数据，行业PE（TTM）位于历史较高位，成分股差异较大。

9 月全国快递业务量 80.9 亿件，同比增长 44.6%，较 8 月的 36.5%加快，超 预期。根据国家邮政局，9 月增速较高受益于电商促销多频（线上直播屡创交易 额新高）和生鲜类产品网上交易活跃。分业务类型看：9 月市公司主营的异地件 同比增速达到 50%（去年同期为 34%），国际件同比增长 32%，同城件则增长 21%。 分地区看：9 月份东、中、西部业务量增速分别为 43%/56%/40%，中部增速最快。 根据国家邮政局发布的快递发展指数，预计 10 月份快递业务量同比增长 35%左右。

2020 年 9 月，行业出现量价积极信号，首先是行业需求大超预期，件量同增 45%，增速环比/同比提升 8.1/19.5pcts；同时价格端也出现一定改善，8 月同 城+异地价格同降 16.1%，跌幅环比收窄 2.0pcts。行业需求超预期同时价格有 所缓解，旺季快递行业盈利压力或有所下降，积极关注双 11 快递板块系统性 机会。