煤价与电价向好有望催生火电板块投资机会。3 月份电厂日耗维持高位，动力煤价格因供应偏紧而有所上升，一度回升至2016 年高点，对火电企业带来较大的成本负担。

在国家的强力支持下，我国大飞机C919 历经十一年精心研发近期将迎来首飞。C919 是我国自行研制、具有自主知识产权的中长途商用干线中型窄体客机，采用“主制造商-供应商”的研制模式，以市场化和国际化的方式运作，最大限度地聚集和利用国内外优质资源，打造了民机产业“生命共同体”

我们分析了90 家环保公司的16 年报及17 年一季报情况（水34 家，固废28家，大气15 家，监测8 家，节能5 家）

环保方面，2017 年以来环保督察和反馈已成常态，推动各地环保治理。雄安新区高标准设立，进一步深化京津冀区域环保治理需求。环保公司16 年及17 年一季度业绩增速稳中有升，带动板块景气度提升。

2017 年一季度，我国经济继续稳中向好，火电发电量同比增长7.4%，设备利用小时同比提高31 小时。但是由于煤价仍维持高位运行，火电成本居高不下，一季度火电26 家上市公司中有24 家净利润下滑，10 家出现亏损。

Bullet proof helmets are used for enhancing safety in defense, military, and homeland security. They are used by wearers for protection from potentially hazardous elements that range from air-borne flying particles, ballistic threats, and fragments. The global bulletproof helmets market is expected to grow because of increasing demand from APAC.

上周市场整体处于下跌状态，中证军工指数周内跌幅2.71%。4 月26 日，首艘国产航母在大连下水。4 月27 日，国防部新闻宣布，陆军原18 个集团军调整为13 个。随着国家对国防投入的稳步增长，中长期看好军工。重点推荐关注中航光电、中直股份、中国重工、国睿科技、卫士通和中电广通。

4 月26 日，首艘国产航母正式下水，预计到2030 年航母市场规模万亿元，重点推荐中国动力、中航动力、中航黑豹、国睿科技等。

军工行业下一步的催化剂包括周边局势变化、改革改制的重大进展等，未来上涨空间可以看好。不过行业催化剂在时间方面具有不确定性，因此我们重点看好价值成长股的逢低买入机会。

本周媒体披露，宁夏 7 大火电企业（华能、大唐、华电、国电在宁夏的分公司， 以及中铝宁夏能源公司、京能宁东发电公司和申能吴中热电公司）联名向自治 区经信委提交《关于近期火电企业经营情况的报告》 ，反映自 2016 年以来神华 宁煤集团区内煤炭出矿合同价先后多次涨价至目前的 320 元/吨，带动区内周边 市场煤无序大幅度涨价，区内火电度电成本达到 0.27 元/千瓦时，超出区内标杆 电价 0.2495 元/千瓦时；同时鄂尔多斯上海庙至区内煤炭铁路运输通道存在人 为设阻情况。《报告》建议政府协调宁煤降低煤价至 260 元/吨以内、