Mining chemicals play a major role in the processing of mineral ores. The consumption of base metals (like iron, steel, aluminum, etc.) and precious metals (such as silver, gold, and platinum) has increased steadily, owing to their various applications in many industries. The metal mining processes require mining chemicals during the stage of processing the respective ores. With the increase in the consumption of these metals, mining activities for these metals have surged, globally, especially in Canada and Mexico. Canada is a global leader in mining operations, with active production of more than 60 metals and minerals, and it is a major producer of primary aluminum, cobalt, diamonds, gold, nickel, platinum group metals, salt, titanium concentrates, as well as uranium.

28 家上市公司，2019 年经营活动净现金流合计为1822 亿元，同比下降13.58%；资产负债率平均为49.4%，同比下降1.5 个百分点；现金流动负债比率29.6%，同比下降5.1 个百分点。

因疫情冲击，20Q1 全社会用电量同比降 6.5%，叠加进口煤冲击，动力煤 价承压，秦港动力煤价自 3 月持续下行，目前已处近 3 年相对低位。近期 高频数据显示用电需求快速回升：六大、重点电厂日耗均已超去年同期（最 新日期为 5.11、5.6）；重点电厂库存（2020.5.6）已低于去年同期，73 港 口库存（2020.5.8）连续 4 周下行，CCTD 主流港口库存（2020.4.30）已 低于去年同期；部分港口煤炭进口收紧，异地报关受限。需求向好、库存 下行，且进口煤压力缓解，年内动力煤已见底，后续动力煤价有望反弹。 可关注陕西煤业、中国神华。

2019年净利润增长3.6%，2020年1季度净利润下降26%。2019 年，煤炭板块上市公司实现营业收入9852.59亿元，同比增长5.86%；归属 母公司的净利润887.29亿元，同比增长3.62%；行业毛利率（整体法）为 29.03%，相对2018年的31.82%下降2.79个百分点；净资产收益率（整体法） 为10.63%。煤炭板块业绩在2018年高基数的基础上仍然能保持小幅增长主 要原因是上市公司煤炭产销量出现增长。2019年，我国煤炭产量37.46亿 吨，同比增长4.2%。随着先进产能的不断释放，上市公司煤炭产量出现不 同程度的增长，比如：中煤能源商品煤产量1.02亿吨，同比增长32%。