市场对板块预期存在明显分歧，但从近期板块表现和市场情绪看，悲观预期正在缓解。“破净”公司众多、机构持仓比例较低、对明年煤价预期的修正等因素正成为板块上涨的有利基础，我们预计板块近期将出现较明显的相对收益。

产能正常按计划后，丙烯会小幅过剩，但不会全面恶化。从丙烯的供给来看，2019 年和2020 年新增产能约占当前总产能的20%，对殡改下游需求进行测算，丙烯的需求增速约为7.65%，若丙烯产能完全释放，丙烯供应会小幅过剩，但不会全面恶化，若丙烯装置投产出现延迟，丙烯则会变现出平衡或者短缺的情况。

9 月份，受中美贸易以及世界经济增长前景不明等影响，石油价格先涨后跌至 61.0 美元/桶，与上月持平。在保供压力和加大勘探开采投入带动下，我国原油生产加快，原油产量同比增长2.9%，较上月加快 1.9 个百分点；原油加工量增速加快；原油进口平稳增加，同比增长 10.8%，增速较上月加快 0.9 个百分点。天然气生产加快，增速较上月加快 4.0 个百分点，天然气进口 821 万吨，同比增长 7.8%，增速与上半年放缓 1.6 个百分点。

The mining sector in Colombia is very diverse, including a variety of extraction methods (open pit, alluvium, underground, melting) and scales of operation (traditional, small, medium, and large mining), as well as a myriad of exploited minerals. Around 30 different minerals are extracted in the country, the most important being coal, gold, nickel, iron ore, emeralds, silver, platinum, limestone cement, and salt. Despite recent efforts by ANM and the national government, illegal mining, especially of gold, continues to be a problem. Furthermore, Colombians are still sceptical about the positives that the mining industry can have for their lives and for the economy as a whole, with mayors, judges, and the general public, often rejecting the development of new projects.

预计 2020 年全球油服市场景气度将持续复苏。“七年行动计划”政策驱动国内勘探开发油服板块业绩强势增长，盈利能力持续自底部反弹；政策调控推动管网建设、LNG接收站建设等板块需求快速增长。预计行业工作量大幅提升将推动国内油服公司业绩弹性快速释放，盈利能力明显改善，推荐龙头企业海油工程、中油工程、中海油服（H），关注博迈科、石化油服（H）。 

10 月煤炭产量同比环比双升，三大主产区产能增速环比分化：2019 年1-10 月，全国煤炭产量30.63 亿吨，同比增长4.5%。10 月当月,全国煤炭产量3.25 亿吨,同比增长4.4%，增速与上月保持一致，月度环比增长0.22%。10 月份山西、内蒙古、陕西产量分别同比增长2.05%、4.63%和4.01%，环比分别下降4.65%、增长2.95%、增长7.76%。9 月三省合计产量占全国产量的比重为71.75%，较上月升0.1 个百分点。