2019 年为我国 5G 商用元年，2020 年进入5G 建设加速期，主设备商受益确定性强， 建议关注中兴通讯（ 000063.SZ ） 和烽火通信（600498.SH）。此外，光纤光缆和基站需求有望随 5G 建网周期的开启而回升， 建议关注估值具有安全边际的弹性标的中天科技（600522.SH），亨通光电（600487.SH）。互联网基础设施建设建议关注光环新网（300383.SZ）。互联网基础设施和5G 推进双领域受益的光通信行业建议关注中际旭创（300308.SZ）、光迅科技（002281.SZ），天孚通信（300394.SZ）和新易盛（300502.SZ）。长期来看，自主可控通信关键芯片建议关注光迅科技（002281.SZ）。

数据流量是数据中心产业链核心驱动，我们认为云计算基础设施需求将在流量增长及云化趋势下加速释放。推荐：宝信软件、光环新网、数据港、浪潮信息、中际旭创；建议关注：星网锐捷、紫光股份、新易盛、剑桥科技、华工科技、奥飞数据。

传媒板块指数上涨3.24%，上证指数下跌3.38%，深圳成分指数下跌0.66%，创业板指数上涨4.57%。本周传媒板块涨幅前五:方直科技(61.15%)、全通教育(56.23%)、昂立教育(51.45%)、出版传媒(37.89%)、昆仑万维(36.95%);板块涨幅后五: 国旅联合(-13.14%)、四通股份(-13.16%)、盛讯达(-13.81%)、新文化(-13.89%)、长方集团(-16.95%)。

行业股价涨幅较年中提升，但整体仍跑输大盘：截至12月31日收盘，传媒指数年初至今上涨20.58%，跑输大盘及创业板指。在申万28个行业中排名第17。

昨日TMT 板块走势继续出现分化。电子板块表现强势，全天收涨1.44%，跑赢上证综指1.05 个百分点，涨幅列申万28 个一级行业第4 位。通信、传媒、计算机板块走势疲弱，分别收跌0.87%、1.12%和1.19%，分别跑输大盘1.26、1.51 和1.58 个百分点。

昨日TMT 板块走势强劲，四大一级行业指数均跑赢大盘。其中SW 计算机指数以4.53%的涨幅在28 个一级行业中位列第一，跑赢上证指数3.66 个百分点；SW 传媒、SW 通信和SW 电子指数分别上涨2.29%、2.06%和1.97%，涨幅在所有行业中分列第4、5、6 位。

短视频行业在享受移动互联网流量红利的同时，兼有创作门槛低、碎片化和社交属性等特点，超越在线视频成为仅次于即时通讯的移动互联网第二大行业。随着流量红利见顶，头部马太效应凸显，内容制作由UGC 向PGC 和PUGC 转变，MCN 推动下优质内容成为竞争核心。占据集聚流量资源的头部平台不断探索多元化变现渠道和新商业模式。

近日，习近平总书记主持召开中央政治局常委会会议，指出一方面要打赢疫情防控阻击战，另一方面要确保实现今年经济社会发展目标任务。

市场行情回顾：2020 年1 月1 日至1 月31 日，申万通信指数涨跌幅为1.47%，同期上证A 指、沪深300 指数、上证50 指数和创业板指数涨跌幅分别为-2.41%、-2.26%、-4.27%和7.21%；同期申万通信指数涨幅居前，在28 个申万一级子行业涨跌幅中排名第8 位。

疫情催生云计算需求，5G 为抗疫保驾护航。本周沪深300 指数下跌2.60%，申万通信板块下跌0.33%，排名行业第6 位，日均成交额265.58 亿元，环比上升9.62%。日前，中国信通院发布《5G 安全报告》；2020 年Q1 手机市场受疫情影响下滑；“小汤山模式”开枝散叶，中兴通讯网络建设为其保驾护航。