Snowflake成立于2012年，主要产品历经云数据仓库、云数据平台和数据云等迭代历程。目前Snowflake以云数据平台(Cloud Data Platform)为主要技术支撑，数据云(Data Cloud)为主要产品，解决数据孤岛与数据治理问题，利用公有云的弹性和性能，使客户以几乎为零的运维成本，安全、合规的方式从快速增长的数据集中获取价值。

2020 年8 月我国社零总额当月同比增长0.5%，今年首次实现正增长。随着餐饮活动恢复以及各线下服务业加速回暖，餐饮收入（-7.0%）跌幅收窄，细分行业中，通讯器材类(25.1 %)、化妆品类（19%）、金银珠宝类（15.3%）表现亮眼；此外，除了建筑及装潢材料类（-2.9%）、家具类（-4.2%）、石油及制品类（-14.5%）增速为负以外，其余品类都同比实现了正增长，其中服装鞋帽与针纺织品类、家用电器和音像器材类8 月同比增速较7 月由负转正，另外通讯器材类增速相比7 月提升了13.8 个pct，增速环比改善明显。

1）8 月份传媒（中信指数）上涨2.46%，跑输沪深300 指数0.12 个百分点，在中信一级30 个行业中，传媒板块排名第14 位；2）个股表现较为分散，涨幅居前的为焦点科技、联创股份、思美传媒、华谊嘉信、华谊兄弟、分众传媒、联建光电等标的；跌幅靠前的为凯撒文化、深大通、掌阅科技、美盛文化、利欧股份等标的。

娱乐直播行业：依托网页或客户端技术搭建虚拟直播间，为主播提供实时表演创作以及支持主播与用户之间互动打赏的平台，是一种基于视频直播的互动娱乐形式。

电信行业收入拐点已经形成，随着5G 用户数的增长和行业应用发展的提速，未来电信业务收入有望持续保持向上态势。推荐中国联通，中国联通业绩增速持续领跑行业，创新业务业绩弹性更大，共建共享、深入改革也将持续降本增效。

5G 信息消费是“双循环”新格局重要发力点, 看好运营商行业投资机会在“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局驱动下，5G 有望成为重要发力点。随着5G 商用的启动，依据三大运营商对20 年5G 用户数的规划，到20 年底5G 用户渗透率有望达到14.38%，我们预计到2021 年5G 用户有望达到4.8 亿户，5G 用户规模化推动信息化消费，对2C 端流量需求提升、2B 端行业应用的加速发展提供了催化条件。同时，国内三大运营商竞争趋缓带来移动业务营收和ARPU 值有望持续双升、共建共享带来成本端优化、以及2B 行业市场机遇，看好运营商行业投资机会，重点推荐中国联通。

2018 年8 月中兴事件和工信部升级信息消费6 万亿投资后，我们提出“5G 成为促进经济内循环发展的抓手”，2018 年底孟晚舟被扣我们提出将形成中美两大集团，“华为高管被拘押，关注中国内循环发展”；2019 年实体清单和台积电我们提出“中国5G 具备内循环基础，通信行业将走出独立行情”，2020 年春季策略会我们提出“内循环加力通信崛起”。

2020 上半年通信行业景气度较去年同期基本持平，疫情后行业恢复反弹明显。5G 规模建设有望推动行业收入增长。

近期政务领域应用持续拓展。我们建议关注有一定技术储备且能将技术应用到所在行业的龙头公司。应用领域重点推荐金融IT、司法行政信息化和数字货币标的：恒生电子、东方财富、华宇软件、数字认证、宇信科技。

由于一季度疫情影响，上半年通信板块内公司经营大多经历了一次过山车，不过从中报情况看，通信业内的公司业绩恢复明显。上半年BH 通信板块营业收入合计3620.09 亿元。同比增长5.03%；归母净利润合计125.39 亿元，同比下降2.64%。其中今年二季度BH 通信板块营收合计2001.63 亿元，同比增长13..47%，环比增长22.99%，基本填平1 季度的下滑，同期归母净利润合计91.15 亿元，同比增长33.85%。二季度业绩的快速恢复显示通信板块的高景气度。