史渊源的不同使得各类投资机构有着不同的投资偏好与风格，而投资机构在细分领域累计的项目资源也能为企业带来除资金外更多的发展机遇。因此，企业融资时不得不面临“三大问”：我该找谁？谁会关注我？以及谁更适合我？ 

2019 年教育行业表现回顾：A 股教育指数（930717）跑输大盘，2019年初至5 月20 日涨11%。其中，龙头公司表现良好，中公教育+68%、视源股份+34%、美吉姆+33%。港股教育指数跑赢恒生指数，年初至今涨13.3%。其中，天立教育+100%、网龙+70%、睿见教育+42%。美股教育龙头表现优异，新东方+52%、好未来+30%。

5 月份政策层面变化不大，主要在职业教育、幼教方面，国务院办公厅印发《职业技能提升行动方案（2019-2021 年）》，指出进一步支持社会培训机构开展职业培训；国务院常务会议提出将对提供托育、养老、家政等服务业加大税费优惠政策支持，托育服务业将免征增值税，并减按90%计入所得税应纳税所得额。我们系统梳理了BAT 等在教育方向的持续布局，腾讯以投资为主，发力K12 阶段产品；阿里致力自建平台，钉钉未来校园助力教育数智化升级；百度发布智能教育四大解决方案，深入布局AI+ 教育；网易重点发力在线教育，形成教育链闭环。

职教可以分为学历与非学历职教，学历职业教育以职业院校为运营主体，院校性质以公办为主民办为辅，费用来源依靠政府财政支出，民办院校具有一定的市场化能力。非学历职教旗下三大类分别为招录考试培训、资格证书考试培训和职业技能培训。

任正非谈中美摩擦，根本问题在基础教育。当前我国教育资源，医疗资源分布不均衡，大带宽，低成本的云视频对解决此问题意义重大，万亿级行业垂直应用场景即将打开。 

2018年中国出生人口数达1523万人，但家庭教育及亲子陪伴尚未在中国有成型的、适合中国社会理念的体系学说，对于父母们而言，需要花费大量的时间、精力以碎片化的方式学习育儿知识。因此，亟需社会关注及讨论的力量帮助中国育儿体系的建立。

教育板块主要依托内需市场，且用户支付能力普遍较强，具备一定的抗周期性和防御性，彰显投资价值。展望2019年下半年，建议关注政策利好贯穿全年的职业教育板块，景气为王，龙头当道，核心推荐中公教育、开元股份；新高改赋予新需求的2.0版教育信息化，拥有强技术和强渠道的企业更易脱颖而出，核心推荐佳发教育；政策支持下驶入新蓝海的托育教育，早教龙头可开展“早教+托育”新模式，利用品牌声誉吸收生源，提供托育服务实现多元化、增加坪效，核心推荐美吉姆。