2 月，我国新能源汽车销量 47.7 万辆，同比-9.2%。据中汽协数据，2 月全国新能源车产销略有下降，分别完成 46.4 万辆和 47.7 万辆，分别同比-16%和-9.2%，市占率达到 30.1%。分动力来源来看，插电式混合动力汽车 2 月产销同比大幅增长。根据中汽协数据，2 月纯电动汽车产量为 28 万辆，同比-28%，销量 29.4 万辆，同比-21.8%。2 月插电式混动汽车产量为 18.3 万辆，同比+12.5%，销量为 18.3 万辆，同比+22.4%。2 月燃料电池汽车产量 0.03 万量，同比+187%，销量 0.02 万辆，同比+370%。

锂：4月下旬车展或将提振新能源需求，支撑锂价。4月上旬江西地区环保影响逐渐消退，部分厂商陆续拿到环保审批，计划于近期复工复产，下游对云母需求有小幅增长，推动拿货高价运行。3月碳酸锂产量同比增长31.8%至4.28万吨，得益于锂盐企业检修后的生产恢复和利润空间修复。我们预计伴随着4月下旬车展将进一步提振新能源需求，支撑锂价。钴：需求不振，钴价下跌。4月上旬四氧化三钴厂家以交付前期订单为主，新增订单较少，需求不振下现货价格承压下跌。

目前市场对于北京车展保持高关注度但缺少一套研究新车规划的方法论。我们基于车型、级别、燃油形式对车格进行划分，结合胜率与空间的二维量化评判得出一套筛选标准。通过对胜率、单车月均销量、细分车格总销量、同比增速四个指标综合考量，我们分析了北京车展重点车型的竞争力，以及各厂商新品布局的合理性。 

顶层规划逐步清晰，地方支持不遗余力。1）中央层面，低空经济作为新质生产力的主要组成，2024 年 3 月，四部委联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》，规划 2027 年落地城市空运、物流配送、应急救援等领域商业化应用，2030 年形成万亿级市场规模，为低空经济提供有力支撑。2）地方政府层面，各省市均给出配套政策，抢占低空经济示范区域。以深圳为例，对 EVTOL 企业的研发、制造、适航取证、航线开通运行，均设置奖励，产业扶植力度大。

汽车行业央国企改革的必要性。汽车行业央国企上市公司是行业的支柱，为汽车行业发展做出了贡献；近年来，随着中国新能源汽车快速发展，以比亚迪为代表的民营企业迎来自主崛起机遇，一批优秀的民营零部件企业亦借助新能源发展东风实现快速发展，汽车国企上市公司发展速度及经营指标逐步被民营上市公司赶超，估值水平长期处于较低水平。2024 年，国资委接连提出“市值管理考核纳入央企负责人业绩考核”“新能源车业务单独考核”等新考核办法，有望推动汽车央国企上市公司加强市值管理、全力发展新能源车业务，激励汽车央国企持续改善经营水平。