荣昌生物发布公告与Seagen Inc.就维迪西妥单抗的开发及商业化达成独家全球许可协议。荣昌生物保留在大中华区以及日本，新加坡以外的亚洲其他国家开发及商业化权益，Seagen Inc.以（1）2 亿美元首付款（2）最高24 亿美元里程碑付款（3）销售金额计算的特权使用费（4）产品累计销售净额高个位数至百分之十几的比例提成的方式获得上述区域以外的全球开发和商业化权益。根据协议条款，双方分别承担在各自负责区域内的临床试验，注册及开发事宜的所有成本。

定位：检验检测是指通过运用标准、技术规范和专业技术方法对需要鉴定的物品进行检验、鉴定，并按照相关标准和技术规范进行判定的活动。核心商业逻辑为 提供鉴证服务，从而在一定程度上解决政府监管部门、产品生产商、贸易商等各主体之间存在的信息不对称问题。 参与者：我国检验检测行业的参与者按照性质可划分为政府系统检验检测机构、企业内部实验室和第三方检验检测机构三类。按照产业链可以分为认可机构、认 证机构、检测机构和委托检测的客户等。 客户：检验检测行业的客户王要是各类产品和服务的市场交易王体（生产商、贸易商等）及各级政府监管部门。

市场回顾： 7 月，医药生物（申万）板块涨幅为-10.40%，在申万28个一级行业中排名第23 位，跑输沪深300、上证综指、深证成指、创业板指4.70、2.56、6.69、7.69 个百分点。截止2021 年8 月6 日，医药生物板块PE（TTM，整体法）均值为37.46 倍，相对沪深300 的溢价率为180.65%，相对全部A 股（非银行）的溢价率为59.80%；医药生物板块PE 位于自2011 年以来51.30%分位数，处于历史中等水平。

我们回顾历史零售药店板块平均估值，历史平均估值为34.3 倍，截至8 月10 日零售药店板块平均估值为30.8 倍，已达到低位。零售药店板块2021-2023 年PE分别为26.6/21.2/16.9 倍倍，PEG 分别为1.0/0.9/0.7 倍，估值具备性价比。

近ma日ry＃， 康方生物与中国生物制药共同宣布其联合开发的 AK105（PD-1 单抗）（1）治疗至少经过二线系统化疗的复发或难治性经典型霍奇金淋巴瘤正式获得NMPA 上市批准；（2）向NMPA 提交的三线治疗转移性鼻咽癌的上市申请获得受理。

三大板块业务增长稳定，制药业务收入占比较重。公司研发管线储备丰富，涉及疾病领域广泛。公司现有研发管线164 条，包含免疫，肿瘤，心血管，罕见病等多个领域。新冠肺炎重组蛋白疫苗2021Q2 临床三期开展，mRNA疫苗2021Q1 临床1/2 期开展。