ESMO 2021 年会落幕，国产创新药研究受到国际认可。欧洲肿瘤内科 学会（ESMO）2021 年年会于9 月16 日至21 日在线上召开，本届大 会又迎来众多新数据披露。20 家国内创新药企通过口头汇报或Poster 的形式，发布了75 项重点研究结果。

Fertility test is the process of assessing both male and female for fertility issues and also to find the “fertile window” in the menstrual cycle of the women. The report provides market dynamics and trends related to the global fertility test market. In addition, it presents the estimations and forecast of the market. The study estimates the revenue generated from the sales of fertility test products. We have considered company profiles for ovulation prediction kits, fertility monitors, and male fertility testing products. The valuations comprise revenue generated from fertility test products such as ovulation prediction kits, fertility monitors, and male fertility testing products. Furthermore, the report excludes revenue generated from post-sale services of fertility test products.

本报告期医药生物行业指数涨幅为0.26%，在申万28 个一级行业 中位居第7，跑输沪深300 指数（+1.66%）。从子行业来看，医药 生物三级行业中，化学制剂、中药、医药商业、医疗服务涨幅居 前，涨幅分别为2.93%、2.65%、0.99%、0.35%。估值方面，截止 2021 年10 月8 日，医药生物行业PE（TTM 整体法，剔除负值） 为34.38x（上期34.34x）。医药生物申万三级行业医疗服务、生 物制品、医疗器械、化学制剂、化学原料药、中药、医药商业PE （TTM 整体法，剔除负值）分别为90.76x、40.25x、25.88x、33.60x、 45.05x、28.45x、14.73x。

全球CRO 行业经过40 余年的发展，已经与药企形成战略合作或定制 化合作关系，深度参与新药研发过程。目前，政策推动药物创新、人 口老龄化、新兴技术的涌现持续推动新药研发投入上升，据Frost & Sullivan 预测，全球制药行业研发投入将在2024 年达到2270 亿美 元，中国制药研发投入将在2024 年达到476 亿美元。但在新药研发 过程中，存在周期长、失败率高、投资回报比下降、“专利悬崖”、监 管严格等多种不利因素，为降本增效，药企对CRO 的需求旺盛，驱 动CRO 行业蓬勃发展，据Frost & Sullivan 预测，2024 年全球CRO 行业市场规模可达960 亿美元，有望成长为全球千亿美元规模的市 场。

敷尔佳是中国领先的医用敷料提供商，拥有30余种专业皮肤护理产品，以II类械敷料为主，功能性护肤品为辅。设立之初，公司作为“敷尔佳” 总代理与哈三联合作（哈三联负责生产，公司负责销售运营）。2021年2月，公司对北星药业进行重组，完成产业链的垂直整合，拥有自主生产能力。2018-2020年，公司收入分别为3.73/13.42/15.85亿元，CAGR206.0%，净利润分别为2.0/6.6/6.5亿元，毛利率稳定在76%右。根据弗若斯特沙利文报告，2020年，公司贴片类产品销售额为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，占比21.3%；其中医疗器械类敷料产品占比25.9%，市场排名第一；化妆品类产品占比16.6%，市场排名第二。

海外新冠疫情反复，各地疫苗接种率差异大，变异毒株流行，对治疗性药物需求较大。目前，全球每日新增病例数量仍保持十万级水平，每日
死亡人数保持在数千人水平。尽管近期疫苗接种率迅速上升，但不同国家和地区接种率差异大，低收入国家仅有 2.3%人口接种，仍然有大量
人口暴露在新冠疫情的危险下。另一方面，新冠变异株仍然是一个挑战。2021 年 9 月以来，全球范围内 Delta 毒株占比已经超过 90%，而
在 南 美 洲 和 非 洲 流 行 毒 株 呈 现 出 一 定 的 差 异 化 ，Gamma 毒 株 、Lambda 毒株、Mu 毒株、Eta 毒株均有一定占比。

疫情防控难度加大，新冠病毒防治或成常态化。全球新冠疫情反复、国内疫情出现多地散发，部分变异毒株会改变病毒特性，使得病毒传播及病毒再感染风险增加，还可能导致疫苗效力降低，增加疫情防控的难度。

近两周横跨中秋、国庆双节，板块分化较大，沪深300 指数上涨2.54%，医药生物（申万）指数上涨4.07%，较沪深300 的相对收益为1.53%，行业排名第7 位。