核准逐渐常态化叠加中国技术领先，核电设备有望显著受益 2019 年中国重启核电审批，随后三年每年核准机组数量稳定在 4-5 台。2022 年和 2023 年我国均核准 10 台，较 2021 年数量翻倍，审批显著提速，常态化审批渐行渐近。安全是核电发展的前提，而第四代核电技术大幅革新，不仅显著提高了安全性，还能有效缓解 U-235 短缺的问题。2023 年，世界首座第四代核电站在中国投运。通过对裂变核电技术详细的分析，我们认为，得益于中国技术领先和常态化审批逐渐恢复，核电有望被大力推广，核电设备将显著受益，关注核岛中压力容器/蒸汽发生器/阀门等设备的投资机会。

劳动力供需结构变化、企业用工成本持续提升，叠加疫情导致企业发展模式改变等因素，导致机器人需求将持续增加。为进一步鼓励机器人行业发展，实现产业结构调整和产业升级，国家先后出台了一系列促进机器人行业发展的政策。我国机器人行业不断发展，2022 年中国机器人行业市场规模为 2112.1 亿元，预计 2027 年将达到 5949.1 亿元。

2024年 1-3月，全国规模以上医药制造业主要经济指标回稳向好，工业增加值、营业收入、利润总额、营业成本、出口交货值降幅均有所收窄。从当月情况看，3月工业增加值、出口交货值均平稳增长。

做大做强重要途径：医疗器械领域技术更迭快速、专利壁垒林立，并且新技术对市场具有颠覆性的影响，并购能够帮助企业快速实现产品技术升级和市场地域拓展，是医疗器械企业做大做强的重要途径，纵览全球医疗器械巨头发展史，几乎也是一部并购史。时机已至：一方面，并购退出需求上升，并购成本有所下降，我国医疗器械并购环境整体向好。另一方面，疫情期间公司防疫产品销售额大幅增长，现金加速流入，充裕的在手现金为公司并购提供了资金保障。

纺织机械可以分为八大子行业，跟随纺织业同步在亚洲内部转移。纺织机械涵盖从纤维制备到成衣制造的所有加工设备，技术发展追求可靠性和性价比。纺织业正在经历第六次产业转移，即由中国向中亚、东南亚转移，纺机同步在亚洲内部调整。

中国目前是全球最大的机器人市场，占全球安装量的52%。工业机器人产 量全球占比45%。中国工业机器人市场规模2023年达到610亿元，人形机器人市场规模预计2024年将达到200亿元。

Chillers provide cooling in residential, industrial, and commercial places. Chillers provides air conditioning in buildings with the use of chilled water. Roof top chillers usually are air cooled whereas basement chillers are water cooled. The rising humidity concerns in both developed and developing countries, and surging demand for air conditioning systems for safety and comfort are boosting developments in the Chiller market across the world. HVAC chillers are widely used across the industries such as pharmaceuticals, electronics & semiconductors, aerospace & defense, food & beverages, cold storage, turbine, and leather. Thus, increased preference for district cooling systems in industries and high-rise buildings is a major factor boosting the Chillers market growth. Moreover, rising adoption of HVAC chillers in commercial spaces and residential sector, growing disposable income and rapid pace of urbanization, and continuous proliferation of tourism industries in different regions contribute to the Chillers market growth. The construction of new hotels and public infrastructure adds to the demand for HVAC chillers.

特斯拉 Optimus 团队于 5 月 5 日再次发布关于 Optimus 分类电池的视频。智能化方面，从遥感控制进化到 FSD；硬件动作方面，实现了更流畅的动作和更长的步行距离，其最后的挑拣电池动作频率已经和人类接近。目前在训练数据、硬件动作、学习控制上都已经趋于成熟，我们认为这是特斯拉机器人能够实现简单工厂操作的重要里程碑，下一步量产可期。机器人是 AI 的重要下游应用，大赛道、长逻辑，2024 年有望成为人形机器人量产元年，我们持续看好硬件环节核心公司的增长机遇，推荐标的：五洲新春、中大力德、东华测试、康斯特；受益标的：北特科技、兆威机电、丰立智能、拓普集团、三花智控、步科股份。