10 月美国新能源车销量8.6 万辆，同比+27%，环比+7%。渗透 率7.0%，环比0.1pct；其中纯电销量7.1 万辆，同比+41%，环比 +5%，插混销量1.5 万辆，同比-14%，环比+16%。1-10 月美国新 能源车累计销量80.7 万辆，同比+60%。

The global zero-turn mower market is witnessing substantial growth due to the expansion of green acreage and the construction of parks and lawns. The rising demand for lawns and green spaces is high in the market. In addition, the increasing landscaping industry and rising infrastructure, such as hotels, residential houses, golf courses, sports arenas, and others, are pushing the demand for zero-turn lawnmowers. The market for zeroturn lawnmowers is also influenced by the government’s growing efforts to expand green spaces through the construction of parks; lawns and playgrounds are driving the market demand for the equipment.

当前锂电材料和电池对应2023年业绩分别仅为10-20倍、20-25 倍PE，市场对明年的预期比较悲观。我们认为未来电池产品力的提升和新技术（磷酸锰铁锂、复合集流体、钠离子电池等）的推出将为新能源车的增长提供动力，同时疫情的精准防控政策会逐步见效从而改善线下门店客流量大幅下降的不利局面。建议重点关注电池厂商宁德时代、亿纬锂能、孚能科技。电解液需求持续增长，加之电解液价格有望企稳，建议关注电解液供应商天赐材料。电池新技术磷酸锰铁锂电池即将推出，建议关注产业链相关公司德方纳米。

钙钛矿太阳能电池，采用具有钙钛矿晶体结构的有机无机杂化的金属卤化物作为吸光层。钙钛矿指代一大类具有与此类矿物相同晶体结构的化合物，把结构与之类似的晶体统称为钙钛矿物质。其化学成分简写为AMX3，其中A通常代表有机分子，M代表金属（如铅或锡），X代表卤素（如碘或氯）。截止2022年8月公开发表的单结钙钛矿太阳能电池世界最高光电转换效率已达到25.6％，钙钛矿与晶硅叠层电池的效率已经超过30%。

10月电源设备与高低压设备市场表现持续向好，涨幅分别达到16.76%、9.53%，在9 月各省发生限电拉闸的背景下，新能源电力及电网配套建设的重要性再次凸显， 因此细分板块来看， 风电设备（18.23%）、光伏设备（17.64%）、储能设备（17.32%）、低压设备（13.86%）、高压设备（13.7%）持续受到市场的追捧。

国务院下发《2030 年前碳达峰行动方案的通知》，文件中明确提出加快建设风电和光伏发电基地，推动建立光热发电与光伏发电、风电互补调节的风光热综合可再生能源发电基地。

外部干扰因素余波尚存，但在季度末冲量的积极影响下，欧洲整体乘用车和 新能源汽车销量均呈同环双增，新能车实现进一步渗透，渗透率达25.03%，同 增2 Pcts。Q3 新能车销量达55.5 万辆，同比增长2.14%，Q3 新能车渗透率 达22.89%。基于八国数据测算，9 月欧洲新能车销量预计达24.8 万辆，同比 增长9.09%，环比增长59.9%，渗透率达25.03%。2022 年，八个主要车市销 量在欧洲总体新能源车市场占比约84%。从销量上看，德国领跑欧洲车市，单月 新能车销量实现7.3 万辆。意大利、挪威、瑞典销量分别同比下降32.56%、 20.67%、0.59%，其余国家均实现同比增长，德国增长最为明显，达28.7%；三 季度末冲量使八国销售环比均呈现增长，英国涨幅最大，达262.83%；法国环增 78.4%，西班牙环增59.4%。从渗透率上看，9 月意大利、西班牙、挪威渗透率 分别同比下降4.8、0.4、2.3 Pcts，其余国家渗透率同比均有所提升。环比方面， 除意大利外，其余国家渗透率均有所提升。未来，我们预计，2025 年欧洲新能 源车销量将高达610 万辆，21-25 年四年CAGR 为28%，25 年新能车渗透率 或接近35%。

在“双碳”的大背景下，不论从短期还是中长期的催化来看，随着风机大型化的趋 势风电经济性凸显，全球风电需求将呈上升趋势，主轴作为风机重要的传动和承重 部件，将充分受益于风电行业的增长。并且，在风机大型化、轻量化的背景下，具 备成本优势的铸造主轴渗透率有望提升，锻造主轴龙头企业有望凭借着对主轴加工 工艺的深刻理解和与客户保持的良好的合作关系，仍将在铸造主轴领域占据主要的 市场份额，给予行业强于大市评级。

2022 年工程机械三季报总结：业绩同比增速降幅收窄符合行业趋势，工程机械板块逐步筑底。从统计样本表观数据看，2022 年前三季度，工程机械板块实现营业收入2407.34 亿元，同比-25%，归母净利润159.10亿元，同比-50%。单季度表现来看，2022 年Q1-Q3，收入端同比增速分别为-28.4%、-35.3%、-7.6%，利润端同比增速分别为-53.4%、-59.7%、-31.0%，三季度以来开工回暖叠加高基数压缓解，挖机行业销量回正，公司端业绩降幅收窄。从盈利能力来看，2022 年Q3，工程机械板块毛、净利率分别为22.93%、6.28%，分别同比+1.62、-1.57pct，毛利率端原材料成本压力逐步释放，同时也考虑徐工机械整体上市后结构优化对板块整体的影响，工程机械板块毛利率同比有所提升，盈利能力下滑主要系行业下行阶段，规模化效应减弱，费用刚性致盈利承压。

户用储能：新型电力系统的重要构成，用户有需求、政策强支持。户用 储能指家庭用户侧储能系统，通常与户用光伏配合安装，为家庭用户提供 电力。对用户而言，户储系统可大幅节约用电成本、保障用电稳定性，在 高电价、电网稳定性差的地区需求旺盛；对电力系统而言，户储与大型储 能互为补充，适应分散的电力需求和资源分布，有助于降低输配电成本和 损耗，提高可再生能源消纳，各地政策大力支持。