Water heaters are crucial in various sectors, including residential construction, hotel construction, tourism, educational institutions, and beyond. Water heaters are a fundamental component in residential construction, providing hot water for showers, cleaning, cooking, and general household tasks. With the continuous growth of urbanization and population expansion, particularly in emerging economies, the demand for residential housing has surged, propelling the demand for water heaters. In addition, the growing trend toward sustainable living has fostered a shift toward energy-efficient and eco-friendly water heating solutions, prompting manufacturers to develop innovative technologies that cater to this demand, such as solar-powered water heaters and heat pump systems. Furthermore, the renovation and remodeling sector contributes significantly to the demand for water heaters as homeowners seek to upgrade their existing systems for improved efficiency and performance.

The global machinery market, including agricultural machinery, mining equipment, and construction equipment, grew significantly. Technological advancements, such as precision farming equipment in agriculture, automation in mining, and infrastructure development in construction, were key drivers. Despite challenges like supply chain disruptions, the market remained resilient, supported by innovation and sustainability efforts. The leading players in the global market are Caterpillar, John Deere, Hyundai Construction Equipment, and Kubota Corporation.

An electric hammer is a power tool used for chipping, drilling, and breaking tasks in renovation, construction, and other industries. Rotary and demolition are the major types of electric hammers. Rotary hammer provides drilling and light demolition capabilities, whereas demolition hammer is designed for heavy-duty demolition tasks. Electrically powered corded hammers draw power from an outlet, whereas cordless models depend on rechargeable batteries. Increased construction activities globally drive the demand for electric hammers.

Air shower is a cleanroom equipment designed to reduce contamination entering a controlled environment or cleanroom. It generally comprises an enclosed area equipped with high-efficiency particulate air (HEPA) or ultra-low penetration air (ULPA) filters, serving to cleanse individuals or objects prior to their entry into the cleanroom. It has widespread application across industries, including pharmaceuticals, biotechnology, and electronics & semiconductor manufacturing, among others. These industries rely on air showers to uphold stringent cleanliness standards and ensure the integrity of their sensitive environments by keeping them sterile and free from contaminants.

随着全球能源结构的转型和新能源汽车市场的快速增长，市场对高性能、高安全性电池的需求日益增加。全固态电池因其卓越的安全性、高能量密度和长循环寿命等特性，成为了能源存储和动力电池领域的研究热点。这种电池技术不仅对电动汽车行业的未来至关重要，也是推动能源革命和实现可持续发展的关键。

9 月空调行业产销量同比上升。2024 年 9 月空调行业实现产量 1221.00 万台，同比上升 26.00%；销量 1213.00 万台，同比上升 21.4%，其中内销 610.00 万台，同比上升 7.4%，出口 602.00 万台，同比上升 39.80%。9 月同比销量均上升趋势。产量方面，2024 年 9 月空调产量同比上升；内销方面，空调单月内销量同比回正；外销方面，空调单月外销量同比双位数上升。

LED 行业是一个技术不断升级而应用场景不断开拓的行业，动力就是“海兹定律”，即每 18~24 个月 LED 亮度约可提升一倍，而每 经过 10 年，LED 输出流明则提升 20 倍，LED 的成本价格将降 1/10。在 成本不断降低而性能不断提升的过程中，LED 在过去十几年成为了普通 照明、大尺寸背光以及户外显示的首选方案。如今我们又站在技术变革 的十字路口，Mini LED 在显示和背光领域加速渗透，而 Micro LED 蓄势 待发，势必要将这一终极显示技术带入到 C 端消费场景之中。芯片制备、 巨量转移、精准检测修复等技术难点均在产业链的不懈努力之下取得显 著进展，京东方华灿金湾工厂在今年 10 月完成了 Micro LED 产品的点 亮仪式，标志着国内 Micro LED 技术向大规模生产迈出了关键一步。 LED 产业链在经过 2022-2023 年行业景气度下降，我们看到了 24H1 起 上游芯片厂商迎来回暖，去库压力减轻。我们预计在产业龙头的驱动下， 涨[T跌ab幅le(_T%r)end] 1M 明年 Mini/Micro LED 应用将背光和直显领域迎来上量，铸就 LED 行业 下一个 5-10 年的繁荣。

BC 是新的平台型电池架构，在行业头部企业的持续投入与迭代过程中，提效降 本取得显著进展，预计 BC 后续可能在屋顶等分布式领域逐步具有竞争力。当 前 N 型主力仍是 TOPCon，即便经过过去 2 年的高效迭代，TOPCon 后续在制 程工艺、材料体系等方面仍有很可观的提效降本空间

矿山冶金机械板块受益于基本面和政策共振，持续向好。中国采矿业固定资产投资连续3年正增长。2023年，有色金属矿采选业同比大幅增长42.7%，非金属 矿采选业增长16.2%，石油与天然气开采业增长15.2%，煤炭开采和洗选业增长12.1%。2024年前三季度，有色金属矿采选业民间投资同比增长68.6%，黑色 金属矿采矿业民间投资累计增长35.7%，表明采矿业固定资产投资在持续高增长。工业和信息化部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》后， 多地密集出台地方版工业领域设备更新方案，细化重点任务及保障措施。存量老旧设备大规模更新既能提升要素生产率，又能刺激设备消费，拉动经济增长。 采矿业的固定资产投资连续上行叠加大规模设备更新的机遇将持续利好矿山冶金机械行业。 工程机械板块顺周期修复，出海仍是大势所趋。工程机械主要品种销量继续正增长，板块处于从底部回升阶段;出口增速持续增长，出海仍是大势所趋。2024 年9月销售各类挖掘机15831台，同比增长10.8%。其中国内销量7610台，同比增长21.5%;出口量8221 台，同比增长2.51%。2024年9月销售各类装载机 8072台，同比增长4.98%。其中国内销量4022台，同比下降5.07%;出口量4050台，同比增长17.3%。2024年9月当月销售各类叉车106002台，同比增长 6.06%。其中国内销量62755台，同比下降5.32%;出口量43247台，同比增长28.5%。工程机械行业具有强周期性，主要受下游房地产、基建、出口等因素 影响，当前主要品种销量连续正增长，正从周期底部回升，叠加出海机遇，有望持续修复业绩。 特斯拉举行“We, Robot”发布会。机器人行业将迎周期复苏和人形机器人主题升温的双重利好。机器人产量数据连续多月转为正增长，增速环比仍有加速趋 势，行业有望迎来周期复苏。10月11日，特斯拉举行“We, Robot”发布会。人形机器人Optimus在外观设计、行走、抓取、握持等执行任务的能力上取得了 显著进步，新的Optimus还配备了更先进的传感器和人工智能系统，环境感知能力得到增强，能够更精准地完成复杂任务。会上表明自动驾驶汽车产业链均可 整合人形机器人上，大幅降低成本，人形机器人未来有望降本至2-3万美元。人形机器人是AI落地的重要实现抓手，该主题继续升温，机器人产业叠加周期复 苏的机遇，将迎双重利好。

AMAT 是全球最大的半导体设备公司(光刻机除外)。自1967年成立以来至今，AMAT凭借其持续的技术引 进、并购与创新能力，现为全球第一的半导体制造设备供应商(光刻机除外)，被行业誉为“半导体设备超 市”。作为美国最大的半导体设备制造商，AMAT目前市值高达1522亿美元(24/10/17)。在全球半导体设备 市场的激烈竞争中，AMAT与日本的东京电子(TEL)、荷兰的阿斯麦(ASML)、美国泛林(LAM)以及美 国科磊(KLA)一同被公认为全球半导体设备的顶级企业。 2023年WFE(Wafer Fabrication Equipment(晶圆 制造设备))设备全球市占率位居世界第二，市占率达25%，如按产品销售数量来看则市占率世界第一。