在 2020 年洗地机市场突然爆发之后，整个行业也步入了快速发展阶段，我们判断，这 个行业将会在未来三年内，成为整个清洁电器类目发展最快的品类。从产品端来看，洗地机 作为清洁电器类目的新兴品类，产品同市面上现有产品相比，优势十分明显，对无线吸尘器 和拖把品类而言，具有很明显的替代效应

本周家电板块跑输沪深300 指数。本周家电板块跑输沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数下跌3.0%，同期沪深300 指数下跌0.7%。重点公司方面，惠而浦（8.1%）、东方电热（7.5%）、九阳股份（7.1%）领涨，新宝股份（-4.8%）、苏泊尔（-4.2%）、美的集团（-3.9%）领跌。

钠离子电池与锂离子电池工作原理大致相似。主流钠离子电池正极材料选择大概分为：过渡金属氧化物、聚阴离子型化合物、普鲁士蓝化合物和熔融硫。目前过渡金属氧化物体系表现最佳，中科海钠使用的铜基氧化物电池的能量密度达到145Wh/kg；英国FARADION 公司的镍层状氧化物的能量密度达到150Wh/kg~160Wh/kg，远超其他钠离子电池体系。在锂电池中广泛使用的石墨类负极材料储钠性能较差，钠离子电池负极材料主要包括碳基材料、合金材料、熔融钠。

投资建议：综合3 日的成交数据，今年618 小家电各子行业的景气度排序为清洁电器＞个护按摩电器＞厨房电器。

投资策略：展望未来，我们持续看好中国与欧洲新能源汽车市场发展前景，以及风电、光伏新技术产业化对长期降本增效的推动等。建议关注：宁德时代、阳光电源、东方日升、星源材质、东方电缆、明阳智能。风险提示：COVID-19疫情全球扩散情况及影响或偏离预期；相关上市公司主业经营或低于预期。

大宗原材料价格上涨趋势有望得到抑制。2020 年4 月份以来，家电主要原材料铜、铝、冷轧板等价格开始快速上升。以5 月21 日价格测算，铜、铝和冷轧板价格同比上涨了100%、66%和85%。5 月26 日国务院常务会议提出多措并举帮助小微企业、个体工商户应对上游原材料涨价影响，这是5 月份以来国常会第三次关注大宗商品价格和原材料价格上涨问题，大宗商品价格快速上涨趋势有望得到抑制，缓解家电成本端压力。

1）2021 年以来，机械设备行业上涨1.90%，位列申万所有一级子行业第16位。2）目前行业整体市盈率为25.85 倍，位居申万28 个一级子行业第12位，估值较为合理。 3）随着疫情影响逐渐减弱，2021 年Q1 机械行业整体营收增速继续扩大至53.32%，归母净利润同比增长175.57%。

sum迈ma为ry量＃ 产 HJT 效率创世界纪录，N 型技术路线判断需关注中试成本数据。 5月 25日隆基公告宣布再度上调硅片价格，G1 单晶硅片报价4.79 元，上涨0.4 元；M6单晶硅片报价4.89 元/片，上涨0.4 元；单晶M10 报价5.87 元/片，上调0.48 元/片。迈为股份官微5 月28 日报道，经ISFH 认证，公司研制HJT 电池片效率达到25.05%（M6），刷新了HJT 量产最高纪录；钧石官微5 月29 日报道，公司采用全新的溅射镀膜方式结合网版设计和新型浆料开发，单片银浆耗量下降50%，使G1 HJT 电池银浆单耗从150mg 降至80mg。高转换效率使得HJT 电池享有技术溢价，银浆耗量是非硅成本中的主要矛盾，应用多主栅、无主栅、新材料等手段可降低银浆材料的成本负担。

大型化海上化带动成本下降及整机毛利修复。全年陆上风电新增装机预计30-40GW，海上预计6-10GW，装机形势好于此前预期，总结今年风电行业发展将呈现出几大趋势和特点：大型化带来质变级别的快速降本，上游零部件降价明显，整机毛利率修复可期；海风抢装显著拉动业绩，结合高毛利率属性，整机龙头利润增速将远高于营收。

本周家电板块跑输沪深300 指数。本周家电板块跑输沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数上涨1.1%，同期沪深300 指数上涨3.6%。重点公司方面，科沃斯（10.6%）、三花智控（7.3%）、天银机电（6.2%）领涨，浙江美大（-4.0%）、新宝股份（-3.6 %）、汉宇集团（-3.6%）领跌。