2018年至今家电板块跌幅达到-31.4%，各个细分板块的跌幅均较大，受地产下行和国内经济疲软等影响家电板块表现较弱。

18 年家电行业营收及业绩增速虽环比逐季有所放缓，但仍实现两位数稳健增长，整体经营表现优于市场年初悲观预期；但受国内经济下行预期、地产因素压制及三季度机构集中减配等多因素影响，年初至今家电指数累计下跌30.22%，分别跑输沪深300 及上证综指5.37 及6.30pct，为近十年来第二次跑输大盘；其中小家电行业小幅跑赢大盘，白电及厨电股价走势与业绩增速短期背离致使其行业龙头个股当前估值已处历史较低水平，弱市背景下板块安全边际逐步显现。

高端品牌打造长期利好企业发展，一方面可获得独立高端市场，改善企业产品结构，另一方面通过辐射中低端产品带动均价提升。国内存在千亿级高端市场潜力，但并非任何企业都可实现高端品牌打造，定位、产品、资本、耐力缺一不可。长期看好技术领先、资本雄厚、高端品牌布局领先的企业。

目前与激光相关的产品和服务已经遍布全球，形成了丰富和庞大的激光产业。产业链上游主要包括光学材料及元器件。中游则是各种激光器，激光装备及其配套设备。下游主要包括激光应用产品（各类型各功率激光器）、消费产品、仪器设备、加工服务为主。激光器作为激光产业链的核心，在高速发展的同时将拉动产业链上下游相关板块。在工业领域，光纤激光器正逐步取代二氧化碳激光器。

制造业减税、企业研发支出抵扣增加等利好政策频现，传统制造转型升级、高端制造加速崛起，判断制造业投资保持较快增长趋势。

展望 2019 年，需求增长将由基建补短板、产业转型升级驱动。同时，我们判断，细分板块内部将出现结构性分化机会，布局好赛道的龙头公司有望大幅受益行业边际改善。我们看好明年基建补短板带来的确定性投资机会，重点推荐高铁轨交、工程机械、能源设备（煤机、油服）、炼化设备等；产业转型升级打开新成长空间，重点推荐激光设备、工业机器人等。

1～10 月，我国家电零售增速持续回落，限上家电企业商品零售额 7019.8 亿元，同比增长 7.8%。产量方面，空调产量下滑，冰箱和洗衣机微弱增长，彩电产量持续攀升。

2018预计全年消费突破 2800 亿方，但已落实天然气可供资源量 2635亿方，有近 150-200 亿方供给缺口。从中期来看，2020 年天然气在一次能源消费中占 10%左右，即对应 3800 亿方，而国产气产量 2020 年仅能达到 2000 亿方，天然气对外依存度将从 2017 年的38.5%快速爬升到2020 年的47.4%，天然气自主供给压力较大。