改革开放以来中国特色社会主义工业化道路十分成功，中国由此实现了由工业化初期到工业化后期的历史性飞跃，这构成了“中国奇迹”的一个重要部分。实现工业化、成为一个经济现代化国家，是中华民族实现伟大复兴的一个重要标志，是“中国梦”一个重要的经济内涵。分析跟踪研究中国的工业化进程，无疑有助于我们总结经验、认清问题、找准发展方向。本报告梳理了学界对工业化进程评价的代表性体系和指标，在此基础上总结了当前工业化进程评价的基本共识和规律；基于现代化、工业化、“新四化”三者的辩证关系，成熟工业化与“新四化”的关系阐述了在新发展阶段我们应当如何理解中国工业化进程；之后运用我们所提出的工业化进程评价体系和工业现代化水平评价指标对当前我国工业现代化水平和工业化进程进行了分析；基于以上理论描述和实证分析，指出了在新发展阶段下，若以“新四化”为标准，当前我们的工业化进程评价体系存在的局限性及未来的改进方向。

随着中国人口红利的逐步削弱，通过推进制造业与生产性服务业的协同发展进而攀升全球价值链高端的发展模式成为促进产业转型升级的可行路径之一。研究采用WWYZ方法从投入产出角度测算了中国制造业1995～2019年的全球价值链参与度、分工地位及与生产性服务业的协同发展程度，进而考察了产业协同对全球价值链分工的异质性影响关系。结果表明，生产性服务业与制造业的协同发展有助于全球价值链分工地位的提升，但在一段时期内将抑制全球价值链参与度的增长，且这一关系在高技术行业中表现得更为显著。同时，与金融服务业及商务服务业的协同发展更有利于全球价值链分工发展，而运输服务业的影响作用则相对不明显。此外，产业规模与人均资本的提升对全球价值链分工分别产生正面和负面影响，而外商直接投资和研发能力增长的影响则表现为互补的二重性。因此，应在坚持实施产业融合发展的同时出台补偿性政策缓解短期负面影响，并审慎进行其他要素资源配置，助力中国制造行稳致远。

制造业是国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基。改革开放以来，为顺应全球经济发展大融合趋势，中国制造业迅速发展，并不断融入全球产业链中，于2010年超越美国之后，成为世界上制造业规模最大的国家。然而，我国制造业仍然存在大而不强、对外依赖度高、关键核心技术受制于人等问题，其重要原因就在于自主创新能力的不足。党的十九大报告指出，创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。中国经济发展模式的转型升级以及2035年我国跻身创新型国家前列的目标都要求中国更加重视科技创新，以创新推动高质量发展。虽然中国制造业的研发投入已经居于世界前列，仅次于美国，但仍难以改变我国技术创新处于低端层面这一事实。今后，中国制造业必须明确自身的技术能力现状以及存在的问题，才有可能走向以科技创新为核心的高质量发展。本文基于新发展阶段中国制造业创新的基本事实，系统归纳整理了目前学术界对中国制造业创新存在的问题的一些普遍共识，总结了新发展阶段中国制造业技术创新的核心问题。

随着氢能产业快速发展，我国加氢站建设稳步推进。进入2021年，各地方政府和央企在氢能产业的布局也不断加快，山东省“氢进万家”示范工程正式启动，中石化提出了“十四五”期间建设1000座加氢站的雄伟目标。加氢站作为氢能产业发展的重要基础设施，已经成为推动氢燃料电池汽车大规模推广应用的关键。

2022/2/22，公安部、国家烟草总局、国家市场监督管理总局、教育局联合发布《清理整治向未成年人销售电子烟严厉打击涉电子烟违法犯罪专项工作方案》（下文简称《方案》），将即日起至2022 年4 月末，针对向未成年人销售电子烟和“上头电子烟”等新型毒品违法犯罪展开专项清理整治工作。

近两周，A 股轻工制造板块涨幅榜前五的公司分别为浙江永强、美利云、邦宝益智、松发股份、德艺文创。近两周，港股轻工制造板块涨幅榜前五的公司分别为顺诚、晨鸣纸业、恒安国际、维达国际、综合环保集团。

2022年随着新型烟草监管落地、地产政策边际合理化、大宗应收减值落地，原材料价格企稳下降，地产数据见底，板块机遇大于挑战，看好2022年估值持续修复。2021年轻工制造（申万）累计上涨11.65%，同期上证指数累计上涨4.80%，虽小幅跑赢市场，却是极具挑战的一年：1）2021年地产信贷风险暴露、地产政策收紧持续扰动家居内销板块；2）原材料价格上涨、海运费上升和汇率同比升值使得出口面临增收不增利；3）“双减”政策扰动文化纸及文具行业；4）电子烟政策、烟草反腐的不确定性、龙头公司在海外一次性小烟的阶段性节奏错位，带来新型烟草板块波动率放大。以上因素在2022年皆有望迎来边际改善，带动板块估值修复。

尽管近年来受消费习惯改变、电商促销分流以及疫情影响，春节期间消费对全年消费景气度的代表性有所降低，但春节消费数据仍有一定指示意义，因此依旧值得关注。当前商务部暂未披露2022 年春节期间全国零售与餐饮企业销售数据，但从国家税务总局发布的增值税发票数据来看，按可比口径计算，2022 年春节期间全国实物消费比2021 年春节期间增长20.1%，相较之下，2021 年春节期间全国批发零售业同比增长27.9%；可见在疫情仍有影响、大部分居民选择“就地过年”的背景下，消费依然展现出强大的韧性。此外，目前已披露春节期间销售数据的各省市表现均较为稳健，且低线城市在返乡人数低于常态情况下，消费潜力仍在稳步释放。

21Q4 海外家电龙头营收表现分化，盈利普遍承压。21Q4 海外终端需求有所回落，原材料及物流涨价导致供给紧张，龙头企业普遍涨价及优化产品结构对冲成本压力，在全球需求放缓的背景下，21Q4 各家业绩普遍承压，惠而浦、iRobot、伊莱克斯息税前利润均出现明显下滑。