“碳中和”获得全球范围认可，我国也做出了相应承诺。在全球气候变暖、极端气候频发的背景下，全球多国制定了碳中和时间表。我国2019年碳排放量为9825.80 百万吨，占全球碳排放总量的28.76%，排名第一。中国已做出承诺：二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。

6月1日举行的OPEC＋会议决定继续维持4月初制定的增产计划，继5月和6月增产后，了月合计增产84.1万桶／天10 会议未讨论了月之后的产量计划。在此次会议前，市场对OPEC＋维持原有产量决策已有预期，尤其是三季度欧美航空煤 油需求改善预期下，布油暂时回到了0美元／桶左右，已经基本和疫情前价格水平相近。在OPEC较强的供给约束下，一 季度石油供需错配缓解库存压力，当前石油库存接近五年均值水平。OPEC＋联合技术委员会近期表示9月到12月库存 将持续下滑，至少下降200万桶／天。我们认为，尽管当前石油消费仍未见起色，但近期欧美疫情缓解，临近三季度，投 机因素可能提前反映需求改善预期。因此，相比于欧美需求复苏空间，OPEC渐进式增产对油价的负面影响可能较小。 

去年疫情以来的过快上涨、行业层面诸多不切实际担忧的放大等，共同导致过去半年国内IDC 资产的股价走势疲软。一季度国内IDC 企业整体业绩虽缺乏惊喜，但仍保持平稳，且新增订单、资本开支等数据预示主要企业对中短期市场的乐观看法。我们认为市场此前关于行业的诸多担忧明显过度，包括利率上行、市场竞争加剧、部分云厂商自建等，行业中长期有望继续维持高景气度，同时我们判断，国内云厂商CAPEX 大概率将在Q3末实现反转，进而对国内IDC 企业H2 业绩形成重要支撑。考虑成长性因素调整后，目前国内IDC 资产的性价比已较为突出，当前位置建议积极配置一线行业龙头，重点推荐万国数据、秦淮数据、数据港、世纪互联等企业。

历史复盘：强周期行业，供需关系为超额收益动力之主轴，油价、汇率为后周期强化因素。新航季：国内需求逐季改善，暑运值得期待；“内循环” 下国内供给高增长但增量时刻结构有所优化，票价放开继续推进，红色旅游助益国内民航进一步复苏。

经济指标的相关性做了分析，发现：在交运六个子板块中， 铁路货运周转量与工业增加值增速和GDP相关性最强。上市公司车流量与 GDP增速相关，并可作为提前一个月的领先指标。航空货运量是出口贸易提 前一个季度的领先指标。物流景气度（LPI）与同期工业增加值相关性强，且 每月物流景气度数据早半个月发布，具有先行指标价值。（具体详见附录） 

本周家电板块跑输沪深300 指数。本周家电板块跑输沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数上涨1.1%，同期沪深300 指数上涨3.6%。重点公司方面，科沃斯（10.6%）、三花智控（7.3%）、天银机电（6.2%）领涨，浙江美大（-4.0%）、新宝股份（-3.6 %）、汉宇集团（-3.6%）领跌。

2010年以来，随着移动互联网和云计算的兴起，我国计算机行业上市企业 市值占比总体呈现上升趋势，自2010年底的1.7％上升至2020年底的 10.9%。纵观计算机行业发展，技术变革是贯穿始终的推动力，分别推动电 子化时代、PC互联网时代、移动互联网时代、云计算时代的到来。随之相 伴的是软件产业、云计算产业、物联网产业规模的高速增长以及商业模式从 软件向云的变迁。随着云计算、大数据及人工智能等技术的应用逐步推广， 计算机行业有望迎来新的一轮高速发展，建议关注云化及国产化两条主线。 

国内食品医疗包装需求规模近千亿：2020 年我国食品包装机械行业营收约810亿元，从液态食品包装机械的下游需求来看，主要集中在乳品和酒类设备上，合计占比超过五成。对于包装设备大行业而言，灌装封口机、贴标打码机和捆扎包装机占比过半，是最主要的市场。

碳中和激活万亿元的循环再生市场，关注城市固废循环、工业危废深度资源化、污水资源化等市场。建议重点关注循环再生领域：城市固废循环（废纸废塑料废钢等）、工业循环再生（危废深度资源化，提炼金属实现回收利用）、污水资源化（膜法水处理工艺的广泛推广）、农业养殖业碳减排等。

6月12日起，进口轻循环油、混合芳烃、稀释沥青等用于成品油生产，将征收消费税。我们认为此次政策将大幅提升非标汽柴油的生产成本，有利于规范市场秩序，汽柴油及沥青价格有望上涨，有助于国内规范炼厂盈利改善。