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交通运输行业:航空需求逐季恢复,后疫情时代周期上行-交运组航空2021年中期策略
历史复盘:强周期行业,供需关系为超额收益动力之主轴,油价、汇率为后周期强化因素。新航季:国内需求逐季改善,暑运值得期待;“内循环” 下国内供给高增长但增量时刻结构有所优化,票价放开继续推进,红色旅游助益国内民航进一步复苏。