据彭博社报道，苹果有望在年内发布其首款MR 产品，售价或高达3000 美元，顶尖的硬件配置、创新的交互方式和优质的内容生态为其核心升级亮点。硬件方面，我们预计MR 新品将聚焦光学、显示、芯片、交互创新，显著改善佩戴舒适度和沉浸感：1）光学方面，或采用3P Pancake 方案，能够实现当前Pancake中最大的120°视场角，有效提升用户的沉浸感。2）显示方面，或搭载高分辨率的Micro-OLED 屏幕，目前供应商主要以日企为主。3）主芯片方面，或采用自研芯片，并且由于高算力需求，或采用芯片组的方式进行配置。4)交互方面，我们预计苹果新品够实现眼动追踪和手势追踪，并可脱离手柄支持手势识别，使得交互更加便捷自然，拓展传统交互方式；同时，或将支持动作捕捉和面部追踪，能够实现在虚拟世界中逼真的渲染用户的面部和全身，亦助力苹果拓展B 端市场。此外，我们梳理了2019 年以来苹果AR/VR 相关62 项专利（详见附录），其中交互方面共39 项，占比63%，体现苹果对交互技术的重视。内容方面，苹果在沉浸式视频、VR 版视频会议多方面均有创新，持续丰富应用场景。我们预计苹果首款MR 2023 年内出货量有望达20-80 万台，后续苹果有望凭借其庞大用户基础以及软硬件一体化的能力，加速MR/AR 的发展，我们乐观看待其出货量增长趋势。

光学、显示与交互核心技术集合，多维度功能创新：苹果首款MR 头显预计搭载Pancake 光学方案、硅基OLED 显示屏幕与眼球+手部追踪交互方式等核心技术，可以实现突破性系统级交互、FaceTime 虚拟人物全身渲染、VR/AR 模式平滑切换与悬空打字等创新功能，带来MR 硬件沉浸性、交互性与舒适性全新体验。

美国或将收紧对华半导体设备限制，我们预计或仍针对先进制程。此外，荷兰政府近期披露了半导体技术出口限制的部分细节，有望在二季度落地，ASML预计主要针对NXT:2000i 和后续的光刻设备，国内应用较多的NXT:1980Di系列有望正常出口，符合我们此前预期。建议关注成熟制程扩产持续、国产替代力度有望加大背景下的半导体设备/材料/零部件/制造环节。

重新组建科学技术部，强化对半导体行业支持。3 月10 日，十四届全国人大一次会议表决通过了关于国务院机构改革方案的决定，将重新组建科学技术部，并组建中央科技委员会。此次重组将化转部分具体管理职能、部分所属部门至其他国务院机构，加强科学技术部推动健全新型举国体制、优化科技创新全链条管理、促进科技成果转化、促进科技和经济社会发展相结合等职能。我们认为，当前我国半导体制造部分环节仍受制于海外，重组科学技术部并组建中央科技委员会有利于强化国家对半导体行业的支持力度，有望加速国内半导体设备和材料的自主可控步伐。

2023年1月，受宏观经济、消费电子需求疲弱等影响，传统LED景气度整体平淡，同时车用LED需求仍显景气，Mini LED贡献成长动力。23年1月厂商业绩同比、环比涨跌互现：中游封装厂亿光营收同比-24.44%，主要受消费电子市场景气度回落、库存去化承压和春节假期影响，公司保守看待23年营收表现；台表科营收同比-59.93%，主要受下游需求疲弱、春节假期和季节性影响，公司预计全年营收保持低个位数增长；富采营收同比-58.06%，主要受中国大陆疫情延余、消费电子需求疲弱以及蓝光LED与四元LED需求同步减弱等因素影响；Micro LED龙头镎创营收同比+41.83%，受益Micro LED下游需求扩张，取得逆势增长，未来增长态势有望延续，公司预计最快年内实现盈利；主营LED车灯照明的联嘉光电营收环比+57.57%，23年公司美国厂、中国台湾厂公司预计分别有3/2款新车量产，我们预计公司营收有望持续改善；主营LED车灯模块的丽清营收同比-10.68%，主要受春节假期和局部疫情影响，目前公司观音厂产能扩张，订单量不断提升，公司预计将持续提供营运动能。目前，虽有短期需求疲弱及出货节奏调整，但整体看，上游原材料供给压力缓解，全球经济长期复苏趋势不改，料将促进各公司业绩回暖，往后有望长期受益于Mini/Micro LED领域带来的发展机会，我们看好后续Mini LED实现规模商用带来的增长契机。

5G 赋予智能制造“无线”可能，国产替代成为主旋律，芯片作为智能制造上游核心环节，自主可控迫在眉睫。5G 将有效解决智能制造中工业互联网网络层连接问题，加速新型工业化进程。面对国内外动荡的局势以及国际贸易摩擦，重要产业链的断供短期内会影响到企业的正常生产经营，同时限制企业的自主创新发展，长期来看，不利于国家工业强国战略的推行，在工业4.0 时代，我们要实现工业强国，就必须在芯片等卡脖子的关键工序实现真正的自主可控。

苹果首次搭载潜望式镜头，有望引领行业风向标：智能手机摄像清晰度要求日益提升，潜望式镜头通过微棱镜实现横向光学变焦，同时满足高变焦与轻薄化，是行业重要发展方向，并由外变焦方案逐步发展为内变焦方案，未来可向双棱镜+双潜望模式发展。2023 年下半年即将发布的iPhone 15 系列将首次采用潜望式长焦镜头，带动摄像头模组缩小、减薄技术发展，有望凭借核心技术及供应链改革重燃潜望式镜头热度。

除行业自身供需影响外，美元利率对于半导体行业景气度和股价拐点都有极强的影响，在宏观波动较大的情况下尤为明显。目前可以看到虽然半导体行业依然处在衰退中，但市场预期已经提前行业基本面，来到复苏阶段。从年初至今费城半导体指数或申万半导体指数已经出现一定的涨幅，我们认为影响行业预期的核心因素在于美联储的 “鸽”或“鹰”,Higher&Longer 还是Lower&Shorter 将直接影响半导体行业基本面和市场走势。

最新版Windows 11 加入人工智能体验，从“开始”菜单开启PC 端AI 应用的序幕。2023 年3 月7 日，微软发布Windows 11 重要更新，相关更新 将重塑和提升人们通过 PC 完成各项事务的使用体验。人工智能驱动的“开始” 菜单，有望成为PC 端AI 应用的起始。此次Windows 11 的人工智能更新开始 于“开始”菜单，从第一入口带来由AI 驱动的推荐内容。通过Azure Active Directory (AAD) 实现会议准备、快速访问正在协作处理的文件、快捷搜索本地 及云端文件等核心功能。

C3.AI 标杆性事件对AI 应用侧快速落地的重大意义。截至2023 年3 月4 日，AI 概念股C3.AI 涨幅为33.65%，使得2023 年迄今累计涨幅超过154%。 而C3.AI 的讯速涨幅引发市场对于中科创达的思考，深度复盘下，C3 从C3.IOT 升华为C3.AI，是通过低代码平台构建一站式部署AI 应用的能力；而C3.AI 在1 月31 日官宣通过ChatGPT 和GPT-3 等最先进的模型形成的全新C3 生成AI 产 品套件，并计划于3 月全面发布的布局，带来AI 边缘计算公司新一轮的伟大机 遇。