投资策略：给予异质结行业推荐评级。平价上网，设备先行，建议重点关注异质结设备投资机会，核心推荐捷佳伟创（多重布局，技术具备安全边际），其次推荐迈为股份、金辰股份。其次建议关注异质结电池组件及材料投资机会，核心推荐山煤国际（大手笔布局具备先发优势），其次推荐爱康科技。

家用电器和食品饮料涨幅居前。周二，大消费走势分化。家用电器和食品饮料一改今日颓势，周二强势反弹，涨幅居前，白酒龙头和白电龙头表现较为强势。医药生物整体微跌，近期表现强势的疫情概念股连续两日大幅下跌。农林牧渔并未延续周一强势，周二跌幅居前，周一强势上涨的种业股高开低走。

周二沪深300 指数和上证指数分别上涨0.93%和0.39%。先进制造行业中，交通运输涨幅居前，上涨0.53%，而机械设备、汽车、公用事业、电气设备表现略差，分别下跌0.15%、0.43%、1.01%、1.17%。在先进制造的各个二级行业中，航空运输、机场、金属制品表现靠前，分别上涨2.31%、1.44%、1.12%；而电源设备、水务、环保工程及服务表现逊色，分别下跌1.94%、2.02%、3.85%。

周三沪深300 指数和上证指数分别上涨0.81%和0.87%。先进制造行业中，电气设备、机械设备、汽车涨幅居前，分别上涨3.03%、1.56%、0.88%，而公用事业、交通运输表现略差，分别上涨0.84%、0.34%。在先进制造的各个二级行业中，电源设备、高低压设备、仪器仪表涨幅靠前，分别上涨3.38%、2.80%、2.42%；而高速公路、机场、航空运输表现相对逊色，分别上涨0.28%、0.17%、0.16%。

我们认为：短期看，用户在线访问带来对底层云计算设施需求的大幅增长，阿里、腾讯等云计算服务商近期均迅速加大了云计算资源的投放；中长期来看，2020 年是国内5G 规模商用元年，未来几年将是新一轮流量高增长的时期。我们认为流量侧短期和长期需求共振，相关产业链公司迎来投资机遇。

2019 年为我国 5G 商用元年，2020 年进入5G 建设加速期，主设备商受益确定性强， 建议关注中兴通讯（ 000063.SZ ） 和烽火通信（600498.SH）。此外，光纤光缆和基站需求有望随 5G 建网周期的开启而回升， 建议关注估值具有安全边际的弹性标的中天科技（600522.SH），亨通光电（600487.SH）。互联网基础设施建设建议关注光环新网（300383.SZ）。互联网基础设施和5G 推进双领域受益的光通信行业建议关注中际旭创（300308.SZ）、光迅科技（002281.SZ），天孚通信（300394.SZ）和新易盛（300502.SZ）。长期来看，自主可控通信关键芯片建议关注光迅科技（002281.SZ）。

数据流量是数据中心产业链核心驱动，我们认为云计算基础设施需求将在流量增长及云化趋势下加速释放。推荐：宝信软件、光环新网、数据港、浪潮信息、中际旭创；建议关注：星网锐捷、紫光股份、新易盛、剑桥科技、华工科技、奥飞数据。

短期疫情不会冲击宠物经济扩张的长期增长逻辑，宠物食品行业最最先受益国内宠物经济发展，目前国内多家出口起家的宠物食品公司均将战略重心从出口转向国内市场，建议关注A 股上市公司佩蒂股份、中宠股份。宠物医疗是最大的宠物服务子领域，行业进入壁垒高，强者恒强，建议关注相关标的登录资本市场动向。

在GDP 整体增速放缓的背景下，居民消费信心指数逆势回升，食饮品牌抓住消费变革机会，积极进行产品和包装创新、打造个性化体验，更好的迎合消费者的需求。从消费人群来看，银发一族网购渗透率持续攀升，小镇青年消费升级趋势明显，Z 世代消费观念转变极具消费潜力；从产品趋势来看，老字号品牌、网红食品和小包装产品更受消费者青睐。新零售继续发力，各大品牌加强线下渠道的渗透，叠加KOL 效应的持续渗透，有望进一步推动消费升级。

由于疫情爆发后外出人流受控减少，终端餐饮聚众消费以及社交送礼消费均受抑制，终端需求压力会传导至渠道及上游制造业，食饮子板块及相应上市公司因自身各自属性会受不同程度的影响。我们分析历史上非典疫情期间板块的影响，发现行业景气随非典防疫阶段同步变化，板块收入、利润受疫情冲击后恢复较快，从公司来看，各行业龙头茅台、伊利、双汇业绩表现稳定。