目前对于新型冠状肺炎还缺少确切有效的抗病毒药物，指南中推荐药物均为过往临床经验证明有效或实验证明对冠状病毒有一定抑制性药物及其相关辅助药物，指南中提及药物有α 干扰素、洛匹那韦/利托那韦以及加用利巴韦林，此外在其他治疗措施中根据呼吸和胸部影响等情况可考虑使用糖皮质激素、血必净、肠道微生态调节剂和血浆治疗等。

本周，申万医药生物板块上涨8.18%，沪深300 指数上涨7.16%，医药生物板块整体跑赢沪深300 指数1.02%，涨跌幅在申万28 个一级子行业中排名12 位。六个子板块全部上涨，医疗服务板块和医疗器械板块涨幅居前，分别上涨10.56%和10.16%，中药和医药商业板块涨幅落后，分别上涨4.22%和2.84%。截止2020 年2 月11 日，申万医药生物板块剔除负值情况下，整体TTM 估值为38.33 倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为 87.22%。个股涨跌方面，博腾股份、联环药业和博雅生物涨幅居前，东方生物、硕世生物和热景生物跌幅居前。

新冠疫情拐点有望确认：新冠疫情发展到今天，确诊病例数量超过3 万人，已经远超过2003 年SARS 疫情，但随着防控工作的实施，目前新增确诊病例数量已呈下降趋势，疫情的拐点有望确认。

春节期间，武汉新型冠状病毒感染的肺炎疫情持续蔓延，牵动全国人民的目光，伴随防控力度加大、诊疗手段提升，叠加节后人员流通加大等因素，疫情确诊量进入爬坡阶段，2 月3 日以来全国日新增病例已连续4 天超过3000 人，截至2 月6 日24 时，全国累计报告确诊病例31161 例，疑似病例26359 例，死亡病例636 例，出院病例1540 例。

投资建议：我们认为，两波婴儿潮人群分别对应椎体骨折和腰间盘突出的高发年龄段，将推动相关疾病治疗市场的快速发展。国内相关标的为：凯利泰、大博医疗等，重点推荐专注于脊柱微创治疗领域的凯利泰。

本周受新型冠状病毒肺炎疫情影响，医药板块受资金追捧，一路高歌猛进，在申万28个子行业中排名第一，短期超额收益显著，我们认为本周市场有望回归理性，疫情的需求对主营业务有刺激的企业受益，如防护用品需求激增，及零售药店端客流量显著提升受益，而大部分的企业或因为受疫情影响开工延迟，市场营销工作难以开展，部分患者禁足在家延缓了消费类的医疗需求，生长激素、消费类疫苗一季度销售或受影响。

新型冠状病毒感染的肺炎疫情蔓延，口罩需求量激增，一线临床口罩短缺，生产企业全力赶制口罩。目前疫情新增确诊数量已经连续两日出现下降，疫情在全国上下全力防控下有望迎来拐点。

疫情冲击下，教育部门推动线上复课，实现“停课不停学”，验证了教育信息化实施的必要性，也为教育信息化进一步发展带来利好影响。教育信息化建设是实施线上教育、远程教学的基础，为其提供了软硬件技术服务。本次疫情后，教育部门或将进一步强化对教育云平台以及相关配套服务的建设需求和投入。

疫情影响下，复工后全民开启“在线云”办公模式。各地政府和企业也鼓励近期以弹性办公等方式复工，如北京经济技术开发区管理委员会副主任陈小男表示，鼓励中小企业创新生产经营模式，以弹性办公、网络云办公等方式减轻疫情对生产经营的影响，支持中小企业稳定发展。

投资策略：给予异质结行业推荐评级。平价上网，设备先行，建议重点关注异质结设备投资机会，核心 推荐捷佳伟创（多重布局，技术具备安全边际），其次推荐迈为股份、金辰股份。其次建议关注异质结电池 组件及材料投资机会，核心推荐山煤国际（大手笔布局具备先发优势），其次推荐爱康科技。