市场对于燃料电池板块投资的热度持续升温，但不少投资者是将其作为三元锂电池行情的延续或是一次主题投资。我们的观点与市场有两大不同，一是行业的拐点已经在临近，二是甲醇燃料电池极大概率率先产业化。与市场普遍认为的燃料电池技术不具备产业化条件不同，燃料电池的技术已较为成熟，只是纯氢燃料电池受制于加氢站和储运氢成本高昂而未能推广，甲醇燃料电池不需要配套加氢站，但因未进入补贴目录也未能实现推广。政策层面对甲醇燃料电池开始放开，东风和中车等甲醇燃料电池车型也在测试和走公告目录，这些车型拿到补贴后将具有明显成本优势，将会迅速量产，带动整个产业的景气向上。我们认为，当前燃料电池产业化现状类似于2013 年的新能源汽车行业，行业的拐点已经临近，因此建议投资者重点关注燃料电池板块的投资机会。

全球汽车市场大环境正处于低迷，中国已经成为了外资企业最为青睐的增量市场。未来，中国汽车制造商将会面临来自外资品牌及合资品牌更加激烈的竞争。而比亚迪在传统汽车领域的技术储备、供应链管理和营销管理等多个方面都很难与跨国企业进行竞争。不过，从比亚迪近年来在新能源汽车销售方面的表现来看，新能源汽车将是比亚迪未来发展的主要突破口。比亚迪此前一直致力于将太阳能、储能以及电动车三大板块进行串联整合。打造垂直一体化能源企业将使比亚迪在新能源汽车发展领域拥有极大优势。

北京时间5 月17 日，知名半导体制造商恩智浦在美国奥斯汀发布了自动驾驶平台BLUEBOX。该平台是专门为自动驾驶设计的中央计算引擎，将为汽车制造商提供现成的一体化自动驾驶计算解决方案。据悉，BLUEBOX 结合了雷达、激光探测与测量、视觉传感以及车联网系统，并借此将车辆周围的情景建模，进行安全决策。恩智浦方面表示，BLUEBOX 已经出货，全球五大汽车制造商中的四家都已经试用BLUEBOX。据美国媒体报道，恩智浦还发布了无人驾驶汽车乘坐的招募，体验车没有司机驾驶，其标准已经达到LEVEL-5(全自动化的无人驾驶)。对于智能汽车领域来说，决定车辆系统智能与安全性的车载芯片是智能化的基础。自动驾驶平台的推出将大大提速无人驾驶汽车的商用。

但可以真正借助政府补贴来提高自身核心竞争力的企业始终有限，很多企业为获得补贴才发展新能源汽车项目，当补贴逐渐减少时，这些项目很有可能成为拖累企业的过剩产能。新能源汽车在动力性能方面始终与传统汽车存在差距，价格是很多消费者选购新能源车型的主要因素，而补贴的退去将会使新能源汽车失去价格优势。当然，国内新能源汽车市场发展到目前的规模将不会因为补贴退坡而退回原点，更何况还有限牌、排放标准等其它政策的限制。但补贴政策的变化对新能源汽车市场的影响是必然的，而这也将势必会引发汽车制造行业利润的整体波动。