北美市场：据浆纸产品理事会（PPPC）发布的数据：2016 年 12 月份，北美新闻纸市场较上月下滑明显，新闻纸厂有效开工率 88%。本月，北美新闻纸总出运量约为 26.9 万吨，较上月减少 2.2 万吨，同比大幅下降了 15%。2016 年 1-12 月，北美新闻纸累计出运量约为 340.5 万吨，同比下降 6.8%。

美国市场：1 月份，是历年美国箱板纸市场季节性销售淡季，但 2017 年 1 月份，美国国内箱板纸需求继续旺盛，受此影响，一些美国箱板纸工厂继续采取减少出口订单的承接，优先确保美国国内市场的供应。同时，此前美国箱板纸生产商——IP、WestRock 和 Kapstone等宣布的，对箱板纸出口价格提涨 30-50 美元/短吨行动，均得到快速落实。

1月份海外文化纸市场报价情况为：化学浆纸报价基本稳定；机械浆报价分化，其中欧洲小幅下降，而北美小幅上涨。欧洲：1月份欧洲文化纸市场报价情况为：涂布化学浆纸和未涂布化学浆纸报价稳定，机械浆纸下降。

受圣诞和新年节日拉动效应，2017 年 1月份，美国低标号废纸回收量进入一年中最旺的时段，但令人惊奇的是，废纸回收量增多，和大型箱板纸生产线突发意外停机事件所引发的局部区域的内需 OCC下滑等不利因素并没有给美国低标号废纸价格形成任何抑制。相反，受出口市场需求继续火爆，和美国箱板纸工厂开工率继续上升所带来的内需也明显增多等爆发性因素的推进，美国低标号废纸内销和出口价格均再现普涨局势，尤其是回收量最大的——#11AOCC 的内销和出口价格出现了大幅度上涨，并且用“暴涨”形容显得更为贴切些。

上周要点：价值回归，次新股退潮、基本面不支持的个股继续回调。新股发行速度较快的背景下，前期透支明显的次新股、基本面不支撑的个股回调幅度较大（明确进行控股权转让个股除外）：银鸽投资（ -10.23%，控股权转让主题下市值偏大）、裕同科技（ -7.66%， 16 年 12 月 IPO 包装类公司）、瑞尔特（ -6.99%、16 年 3 月上市卫浴）、山东华鹏（ -5.37%，高送转次新股）、创新股份（ -4.33%， 16 年 9 月上市包装类公司）；基本面具有支撑型、估值合理个股在本周表现相对较好：老凤祥 6.34%、太阳纸业上涨 5.24%、晨鸣纸业5.79%、山鹰纸业 4.1%。

据浆纸产品理事会（PPPC）发布的数据：2016 年 10 月份，北美新闻纸市场整体需求较上月略有回升，新闻纸厂有效开工率上调至 93%，现有设备基本负荷生产。本月，北美新闻纸总出运量约为 28.5 万吨，同比下降了 11.2%。 1-10 月份，北美新闻纸累计出运量约为 284.6 万吨，同比下降 5.8%。

过去的 11 月份，美国箱板纸市场供需变得紧俏起来：一方面受圣诞和新年等节日拉动效应的促进，美国箱板纸市场供需进入一年中最为旺盛的时段，并带来美国主流箱板纸工厂内销订单增幅显著，甚至出现了部分箱板纸工厂不得不将客户的交货日期大幅度后移的景况；另一方面，主流箱板纸工厂利用进入年度大修时段，加大停机检修力度所带来的供应量减少，给近来美国箱板纸供需两旺的态势增添了新的升势。在此局势下，美国箱板纸生产商开始有意通过减少出口订单的承接等手段，以增加内销数量。

11月份海外文化纸市场报价情况为：所有市场报价都非常稳定。欧洲涂布化学浆纸和机械浆纸价格下降压力较大；北美需求没有大的改善，进口压力增加；南美、亚洲等市场基本稳定。

11 月，北美和欧洲纸浆市场供需依然没有亮点出现，纸浆价格仍以颓势为主调。在北美市场，仍出现漂针浆和漂阔浆价格小幅探底走势。好在具有全球纸浆价格风向标之称的中国纸浆市场，连续第二个月（11 月份）出现漂阔浆期货和现货价格均上扬，这是近来全球纸浆市场难得的亮点。据此，主流业内人士推定，北美和欧洲市场漂阔浆价格也将转向反转，并也会带来漂针浆价格也转向稳固或上涨。但也有市场人士认为，接下来北美和欧洲市场的漂针浆和漂阔浆均面临着继续颓势的压力，因为接下来北美和欧洲纸业将进入季节性生产和销售淡季，由此所带来的对纸浆需求减少，以及接下来全球新增纸浆产能释放显著等不利因素继续如影相随。

展望后市，接下来 12 月份，进入年终岁末时段，美国低标号废纸回收量将进入一年中最旺的时段。由此带来的回收量增加，将使得美国低标号废纸内销价格难以上涨的概率上升。外加每到这时段，美国箱板纸等再生纸工厂开工率也会出现下滑，由此带来的内需减少，将使得美国低标号废纸内销价格承受的压力进一步增大。而每在这时段，美国低标号废纸出口量最大目的地国的龙头企业——则会相继公布庞大的春节停机计划，给美国低标号废纸出口价格也形成抑制。综上所述，接下来的 1 个月里，美国低标号废纸出口价格难以上涨的概率在上升。