上周大盘节前弱势明显，呈现整体回调态势，而通信板块持续前周的弱势，继续调整。这主要由于是次新股的下跌带动小盘设备股的走弱。随着近期运营商通信设备的集采释放刺激，特别是近日联通光通信设备集采的量和价超历史记录，以及中移动将在二季度再次启动新一期光纤缆集采，虽然面临行业整体资本开支大幅压缩，但是光通设备类企业仍然保持较高的景气度，相关标的也有望持续走强，这些是市场中线配臵的优选对象。

近日中国联通发布 2017-2018 年光缆集采项目，包括普通光缆和带状光缆两类产品，总采购规模达 5830 万芯公里，其中第一阶梯采购规模约为 4296 万芯公里，第二阶梯采购规模约为 1534 万芯公里。第一阶梯普通光缆光纤和带状光缆光纤限价为 62 元/芯公里（含税）。同时此招标内容显示交货时间为下达订单四周内，反映需求仍然紧张。

公司 2016 年营业收入 9.24 亿，同比增长 39.56%；净利润 4.32 亿，同比增长 64.46%。由于公司不断进行产品升级，毛利率逐年上升，公司净利润增速高于营收增速, 2016 年，公司综合毛利率 63.13%，呈小幅上涨趋势，主要受公司持续优化产品结构及有效的成本控制的带动。 

中国联通在移动、电信之后于上周启动集采，量、价略超市场预期。预计中国移动二季度4-5月份再次启动针对新一期半年用量光纤光缆集采，跟踪国内光棒扩产进度略低于产业预期、预期景气高点后移，新一轮招标价预期仍将保持60元/芯公里以上高位。

3 月 31 日生猪价格 15.89 元/公斤，环比下降 0.56%，同比下降 20.15%；猪肉价格 24.01元/公斤，环比下降 1.96%，同比下降 14.95%。3 月 22 日，国内生鲜乳平均价格 3.53元/公斤，环比持平，同比下降 0.3%；3 月 21 日，新一轮恒天然奶粉拍卖价格中全脂奶粉 2855 美元/吨，环比上升 2.90%；脱脂奶粉 1948 美元/吨，环比下降 10.10%。

3 月 27 -31 日，食品饮料行业（-2.1%）跑输沪深 300 挃数（-1.0%）。平安观测食品饮料子板块中，一线白酒（-1.0%）、调味品（-1.2%）、啤酒（-1.4%）、乳制品（-1.8%）表现领先。本周食品饮料板块回落，低估值行业龙头跌幅最小，但市场似有风格切换迹象。除累计涨幅外，无论 PE 估值或是业务现状、前景，茅台、五粮液等一线白酒为代表低估值龙头谈泡沫似乎仍早。

受整体市场调整及春糖会催化暂告段落等影响，本周白酒板块调整，我们理解为预期、资金、持仓变动等因素综合作用下的反应。但年报季报期，业绩关注空前，白酒板块有基本面支持，一季报大部分以符合预期为主，市场风险偏好低位的情况下，对白酒关注将有继续增强的空间。

上周食品饮料板块指数下跌 1.85%（上一周为上涨2.93%），涨幅在排名第 10 名（共 28 个一级子行业），落后上证综指0.42pct，落后沪深 300 指数 0.89pct，板块日均成交额 134.58 亿元（上周为 181.34 亿元）。从估值来看，截至上周五，食品饮料板块市盈率（TTM）为 31.57，同期上证综指和沪深 300 市盈率（TTM）分别为 16.33 和 13.50。

2 月中金公司独家的零研数据公布（受春节提前至 1 月影响，我们参考 1-2 月合并数据）：相比 16 年 1-2 月，乳制品、肉制品、酱油、醋、包装水、茶饮料营收有所改善，速冻米面、啤酒、方便面、蛋白质饮料、果汁饮料营收有所下滑。