我们在2 月深度研究中提出“绩优+改善+主题”三位一体的投资机会。基本面踏实上涨，迎来周期向上拐点：一季度货物吞吐量增速7.6%，集装箱吞吐量增速7.2%，较去年同期增长5.3 个百分点。

一、市场表现回顾：1-4 月港口、机场、铁路涨幅排前三 ..... 4

二、主题与业绩共舞：3-4 月市场特征分析 ... 6

（一）主题与业绩共振的典型：港口 ...... 6

（二）题材引发业绩提升预期：机场 ...... 7

（三）业绩提升是硬道理：大蓝筹也能翩翩起舞  8

三、行业数据回顾：一季度货运数据靓丽 ...... 9

四、投资建议：维持二季度投资策略：重点布局航空，金股推荐大秦铁路、国航、深赤湾A ....... 15

（一）行业：5 月重点布局航空，首选中国国航 ........... 15

（二）金股推荐：大秦铁路、中国国航、深赤湾A....... 16