煤价弱势运行，关注业绩超预期个股。随着下游钢价、焦价高位回落，产地焦煤价格有所松动，但焦煤中转站及终端库存低位运行，焦煤价格回落空间预计有限。动力煤方面，在供给逐渐恢复和需求季节性转弱下继续高位回落，但是全年来看，大力度安检、落后产能持续淘汰将使得煤价得到较强支撑。发改委近期高度重视中长协履约情况，合同煤占比的提升有望使得动力煤价理性回归至绿色区间（500-570 元/吨），促进煤电产业链健康运营。

本周行业重要事件回顾. - 4 -

发改委召开统筹煤炭去产能稳供应电视电话会议. - 4 -

国资委召开2017 年中央企业钢铁煤炭去产能工作会议... - 4 -

一季度规模以上煤炭采选业利润708.7 亿元.. - 4 -

煤炭中长期合同稳供求作用日益凸显. - 4 -

国际煤价：动力煤及焦煤皆继续下跌... - 5 -

美元指数下降、原油价格下跌... - 5 -

国际动力煤价格下降... - 5 -

澳洲优质焦煤中国到岸报价208.5 美元/吨，环比下降15.2%... - 6 -

国内煤价：动力煤继续下降，焦煤稳中有降. - 6 -

动力煤：环渤海动力煤价格598 元/吨，继续环比下跌1 元/吨... - 6 -

炼焦煤：现货价格稳中有降. - 7 -

无烟煤价格持平，喷吹煤价格持平.. - 9 -

库存：港口及电厂煤炭库存皆上涨. - 9 -

动力煤库存：港口库存上涨，电厂库存上涨.. - 9 -

炼焦煤库存：港口库存下降，钢厂及焦化厂库存可用天数持平. - 10 -

运输：国内煤炭海上运价涨跌互现.. - 11 -

煤炭行业市场表现：上周煤炭指数下降1.04%. - 11 -

投资策略：煤价弱势运行，关注业绩超预期个股. - 12 -

风险提示... - 14 -