2017年前三季度，煤炭板块上市公司实现营业收入6473亿元，同比大幅增长54.69%；归属母公司的净利润670.9亿元，同比大幅增长216.18%；行业毛利率（整体法）为30.49%，相对2016年提高了2.70个百分点；净资产收益率（整体法）为9.52%。

行业前三季度整体表现符合预期：其中，2017 年前三季度行业主营业务收入整体提高，较去年同期上涨 57.01%。2017 年前三季度行业归母净利大幅改善，较去年同期上涨 275.65%。2017 年前三季度行业上市公司 EPS 整体上涨。 

今年前三季度，休闲服务业整体实现营业收入861.37亿元，（+32.29%）；实现归母净利润71.19亿元（+34.83%）；实现扣非净利润63.35亿元（+34.83%）。以上三个指标增速均同比明显加快，这主要是酒店板块业绩高增所贡献。按照营收和归母净利增长速度高低，各子板块依次排序是酒店>旅游综合>景区>餐饮。

2017 年前三季度军工板块整体实现营业收入 3124.5 亿元（YoY 6.2%），实现归母净利润 131.22 亿元（YoY 12.9%），延续了 16 年以来持续的正增长。

2017 年 10 月 31 日，外媒报道了中国的首个核动力平台接近完工的消息。报道称，中国第一座海上浮动核电站即将建设完成，海洋核动力平台将为中国南沙岛礁提供能源保障及淡水保障。 

前三季度上市银行归母净利润增速 4.60%，行业增速保持平稳。在区域经济回暖和资金面紧平衡的大环境下，净息差边际改善和不良贷款企稳继续对上市银行业绩增长形成支撑。调研情况显示，大行息差预计仍有上行空间，全行业资产质量继续向好态势仍有望保持。

2018 年我们判断经济整体增长平稳，但是国家的经济运行体系更加健康而高效：“互联网+”是效率改善的灵魂；铁路改革将推进本质；航空供给侧改革将大幅改善品质；消费升级叠加“互联网+”加快流通升级。总体上，我们判断 2018 年交运行业将更具投资价值，高端客运、电商物流、供应链等细分子行业具有良好的成长空间。

1-10 月，交运指数上涨 10.9%，跑输沪深300 达 10.1 个百分点（上涨21%），但位列 28 个一级行业中的第 8 位。 分子行业看，机场、港口、铁路分别涨幅 49%、31%及 22%列前三；物流（-1.4%）与公交（-20.6%）板块下滑。

社会流通体系迎来再升级——“互联网+流通”。第一次零售革命中标准化运作的百货公司应运而生；第二次零售革命出现可复制的连锁商店；第三次零售革命出现规模化超市；第四次零售革命实现线上销售，目前随着大数据、人工智能等技术的迭代，第四次革命深化催生出“新零售”。

2017 前三季度，财政部 PPP 项目每月入库及落地金额波动较大，在 8 月入库和落地双创年内新高后，9 月迅速回落。但我国仍有较大基建需求，在中央政府财政赤字扩大及地方政府及融资平台融资能力受限背景下，越来越多的地方基建项目将采取 PPP模式，全国基建投资结构将有所改变，PPP 项目在基建投资中的占比会进一步提升。