据搜猪网数据，2 月 23 日全国瘦肉型生猪出栏均价 12.74 元/公斤，环比下跌 2.52%，同比下跌 21.55%，预计 18 年生猪养殖量继续维持趋势上行，养殖后周期饲料与疫苗板块充分受益。2018 年饲料行业整体回升可期，饲料龙头新一轮持续量增的机遇还将继续演绎，首推白马龙头海大集团，同步推荐前期转型卓有成效且估值较低的标的如唐人神、大北农，关注新希望。

中国证券网等多家媒体报道，唐山地区在相关文件（征求意见稿）公布了非采暖季钢铁企业 的限产要求，限产比例由采暖季的 50%降至 10%～15%，这一政策降低了市场对钢铁主产地环保政策预期的不确定性，钢铁企业供暖季结束后开工率提升是大概率事件。我们预计供暖季结束后，按照政策目标，焦煤需求增量环比释放约 7%，与目前实际的限产水平比，环比可释放 4%左右的增量。

预计至 2020 年全球乙二醇产能将达到 3900 万吨、需求量将达到 3100 万吨，开工率维持在 80%上下，并不如市场所预期的有明显的产能过剩风险； 国内乙二醇 2017 年净进口 860 万吨，供需缺口较 16 年 750 万吨继续放大，对外依存度维持在 60%以上；未来新投放聚酯产能继续拉动乙二醇消费；。

市场担心:“酒店高度周期属性，RevPAR 的复苏随时可能终止甚至掉头；同时，巨头疯狂开店的持续性如何？”本篇报告以这两个问题为出发点，主要基于国内三大酒店集团以及国际酒店集团的经营数据、门店拓展以及利润解构，酒店连锁化率（集中度）跨国对比分析等，得出结论：国内酒店增长具备长期确定性，且正进入第二阶段：ADR 成为主要推动力，从而增长更具确定性，时间延续更长。

中国幅员辽阔，不同线级城市，不同区域的生活方式、消费习惯不尽相同，中国零售市场复杂多样。为更全面的认识零售市场，招商证券零售研究团队特利用春节返乡期间，从不同侧面观察低线级城市零售行业发展情况，形成家乡零售观察系列随笔，希望为投资者更全方位的展现中国零售市场图景。本篇选取浙江杭州、江苏苏州和四川德阳三个城市观察超市行业的兴衰变迁。

2018 年 1 月全国快递服务企业业务量完成 39.9 亿件，同比增长 80.3%。受与去年春节错位影响，同比增速大幅提高。假设去年 1 月正常运行 19 天，则今年 1 月可比口径业务量增长大约为 11%。

2017 年 IT 培训行业的规模约400 亿元，包括 18 岁+校外 IT 培训、18 岁+校内 IT 专业共建、3-12 岁校外 IT素质培训三大领域。行业未来潜在的市场规模有望达到约 2000 亿元，三大领域潜在空间分别约 500、750 和 750 亿元。我们预计行业未来 3 年的复合增长率将超过 30%。IT 产业创新、人才供需瓶颈和政策红利是 IT 培训行业持续增长的三大驱动力。 

酒店行业供需呈现缺口（供给增速约为 3%，需求增速约为 8%+），景气度攀升至近五年来的最高位。酒店龙头加速扩张布局：1）并购频繁，三大酒店集团成绝对龙头；2）门店扩张加速，增速持续提升。16 年 Q4 开始，三大龙头净开业门店在 100-200 家/季左右；截至 17Q3，锦江/首旅/华住已签约未开业门店数分别达到 2448/550/606 家。

2015 年、2016 年、2017 年锂行业供需和锂价上涨的逻辑一直在发生变化。目前时点，我们总体维持“2018 年原料端总体边际宽裕，但高品质资源以及优质稳定的锂加工产能依然稀缺”的判断，认为行业供需正从“总量逻辑”转向“品质逻辑”，并建议投资者重新重视高镍化所带来的“电池级氢氧化锂逻辑”。

公司主营业务之一交 互平板份额领先，教育平板产品“希沃”、会议平板产品“MAXHUB”领跑国内市场。公司主营业务之二液晶显示主控板卡出货量居全球首位，且单价较高的智能电视液晶显示主控板卡占比不断提升。