到2017年底，实现国家和省级人口健康信息平台以及全国药品招标采购业务应用平台互联互通，基本形成跨部门健康医疗数据资源共享共用格局。到2020年，建成国家医疗卫生信息分级开放应用平台，实现与人口、空间地理等基础数据资源跨部门、跨区域共享，大力加强人口健康信息化和健康医疗大数据服务体系建设，推动政府健康医疗信息系统和公众健康医疗数据互联融合、开放共享，消除信息壁垒和孤岛，着力提升人口健康信息化治理能力和水平，大力促进健康医疗大数据应用发展，探索创新“互联网+健康医疗”服务新模式、新业态。

3 月酒店平均房价整体上涨，行业供需向好正在从出租率转移到房价上，酒店龙头的品牌、渠道、管理优势有望逐步显现，继续看好其在行业复苏和消费升级趋势下规模优势显现的成长逻辑。景区方面：尽管票价上涨受到限制，但景区公司估值已下降至历史底部，管理机制好、产品品质高且具备异地扩张能力的宋城演艺、中青旅有望迎来估值修复。

2018 年一季度 24 家可比口径券商营收+0.6%，净利润-10.9%，管理费用+0.6%，行业营收增速放缓背景下净利润在明显分化，从结果来看大券商净利润 CR5 从2015 年 42.6%提升至目前的 60.4%；集中度提升贡献中，以信用和投资业务为核心的资金业务贡献力度明显大于以经纪、投行和资管为核心的牌照业务，资金运营能力差异和费用调控能力是关键推动原因。

快速发展的云计算，处于发展加速拐点的物联网以及军改尾声、将步入订单向上拐点的北斗&军工通信板块这三个方向呈现加速向上的较好发展态势；电信主设备、光纤光缆板块延续较快稳健增长态势，专网领域收入端体现行业景气旺盛、只是盈利二级分化；光模块板块持续受益数通/5G带来需求提升、只是接入网低端产品短期承压价格下降，但中兴通讯事件无疑会带来本土化加快关键芯片器件替代的发展良机，龙头公司建议持续关注。

TMT 板块中计算机大幅领涨，通信表现平庸。2018 年 Q1 计算机指数以 11.33%的涨幅领跑，通信行业跌幅为 4.53%，在全行业中排名 15；涨幅居前的个股风格趋向于小市值公司。2018 Q1 通信板块（申万）涨幅前十名公司主要集中在互联网服务、人工智能、云计算、智能卡等领域，而 2017 年年报涨幅居前的主要是行业白马。 

2017、1Q18 调味品营收+14.7%、15.7%，归母净利+28.9%、30.4%。 1Q18 ROE 6.5%，同比+0.8 pct，毛利率 40.9%，同比+1.4pct，毛销差&净利率分别为 28.8%、20.8%，同比均提高 1.3 pct。收入较快、盈利能力提高主要因良好的竞争格局下，17 年全行业提价转嫁成本上涨压力。

易点天下、盘石股份、博拉网络、骏伯网络、精准传媒、百米生活、朗知传媒、普方立民、灵思云途、微媒互动、爱普新媒、豆盟科技 12 家企业退市。根据《2017 年数字营销中报盘点：行业整体增速趋缓，竞争进入深化阶段》，易点天下、盘石股份、灵思云途等均位于综合竞争力前十，优质公司退市表面新三板市场吸引力呈现下降趋势。

2017 年汽车各板块增速区间都有所下移，Q4 单季乘用车、客车、销售服务回升。 2017 年乘用车、零部件、销售服务受行业景气度下行影响，客车受到新能源客车补贴退坡影响，卡车板块中重卡表现较好，但其它车企对板块拖累明显。单看 17Q4，乘用车扣非净利降速收窄至-12%（不包括上汽为-40%）；零部件为 1%，较 17Q3 的44%下降较多；客车年末旺季，扣非净利增速回升至 23%；卡车板块受福田、江铃拖累，转亏 2.7 亿元；销售服务扣非净利增速反弹至 21%。

煤炭企业 17 年表现靓丽，受益于煤价上涨（37%），23 家主流煤炭公司归母净利润同比增长近 3 倍，平均吨煤净利 63 元，同比增长 5 倍，利润率为近 6 年最高。18 年 1 季度归母净利润同比增长 14%，主营收入同比增长 4%，在煤价大幅增长 14%的背景下，表现略低于预期。 

我们认为，以混改为代表的军工改革，将给军工产业带来中长期制度红利；以军机产业链为代表的高端装备行业正进入业绩拐点阶段，建议加大对军工行业和高端装备公司配置比例。