中国的职业培训包括学历类和非学历类培训。学历职业教育指各类职业高中、中专、技校等职业学校教育。我们根据《亚夏汽车重大资产臵换及发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）》中提及的行业整体概况，整理出非学历职业教育可按照参与者不同分为企业职业培训和个人职业培训，其内涵包括为获得工作机会而进行的人才资格考试培训，为满足特定行业对从业资格或执业等级的需求而开展的行业从业资格培训，为满足某种特定工作岗位的要求而开展的职业知识技能培训以及企业培训等。本报告主要研究非学历类培训中的人才资格考试培训领域。 

随着渠道进一步下沉，大陆市占率不断攀升。小米手机销售额走出 2016 年低谷，2017 年回归快速增长。 2018Q1 大陆整体市场疲软、出货量（仅 8750 万部）同比下滑 27%的情况下，小米单季出货 1320 万部，份额达到 15.1%，大陆市场份额进一步提升。

本届世界杯因中俄时差相对较小，开赛时间均在北京时间的黄金段位（18:00~2:00 不等），决赛时间为 7 月15 日 23 时。预计直播观看比例将会提高，带来世界杯关注度的提升。世界杯作为国际顶级赛事，将会为国际足联、东道国乃至全球带来世界杯经济效益，有望催化国内体育、食品饮料、纺织服装等板块行情。 

中国移动互联网领域已进入存量主导模式，我们认为流量和资本为行业的核心壁垒，或已有巨额流量赢得资本的青睐进一步巩固份额，或凭借资本支持扫量建立份额（前提是该等商业模式具备潜力）。由此我们认为，行业已进入市场份额领导者主导的行情。

从目前猫眼统计的想看人数较多的影片来看，几部影片都是前期运营比较成功的题材，有着长期积累的庞大观众基础。总结2017 年以来的电影高票房影片也可以看出，高票房电影大多是前期优质 IP 的延续，同时豆瓣评分均在 7 分以上，电影市场重新回归以内容和品质取胜的理性增长时代，而优质 IP 也将成为我国电影公司的核心竞争力。

受去年 10 月开始实施的保监会 134 号文，寿险公司在 2017 年一季度寿险新业务保费收入大幅下降，是目前市场对寿险公司最为担忧和关注的问题。保监会 134 号文主要针对储蓄型产品，而二三四季度寿险公司主要以长期保障型产品的销售为主，该类产品受保监会 134 号文影响与一季度受到的直接影响相比要小；另外，寿险公司将逐渐适应新的环境，根据一季度的经验制度相应对策，代理人也将更适应新产品的销售。

6 月 7 日，沃尔玛中国与腾讯共同宣布结成深度战略合作关系，双方将在购物体验提升、精准市场营销、全面支付服务等方面开展智慧零售合作。据了解，双方未来将通过购物体验数字化整合，实现店内数字化运营，并尝试将腾讯社交流量向沃尔玛个性化服务转化。

2018 年以来恒指小幅上涨 3.5%，港股教育板块 上涨 47.9%，主要由于 1）并购和个股业绩等事件因素带动教育板块共振。 2017 财年教育板块营收平均增长率为 18%，调整后净利润平均增长率为29%。2）政策风险降低导致板块估值提升。3）教育行业投资逻辑逐步被认可，板块关注度持续提升，南下资金持股比例逐步增加。 

未来5 年全球镍市预期持续短缺。全球镍市自2016 年四季度由供给过剩转为供给短缺，据国际镍业研究组织统计，2017 年镍供给208 万吨，需求218.5万吨，供给短缺10.5 万吨。根据我们测算预计2018 年-2022 年全球镍市持续短缺，且缺口预期逐年扩大，分别达到15 万吨、19 万吨、29 万吨、36 万吨、45 万吨

大陆迎晶圆厂建设投资高峰期，半导体设备需求增加。根据SEMI 统计，2017-2020 年全球约有63 座晶圆厂新建，其中约有26 座晶圆厂位于中国大陆。晶圆代工是重资产投入产业，其中设备投资占整个晶圆厂投资比例的2/3 左右。我们预计2017-2019 年中国大陆的半导体投资额将大幅度增加，我们测算半导体设备消费规模将达975/1512/1758 亿元。