在中国改开放之后参与全球化进程以来，中国在国际上的定位是一个生产国。所谓生产国，是指该国具备要素优势（劳动力、土地、技术等），以中间加工为主，因此购买资源提供产成品，进行扩大再生产。                                

9 月新增装机同比增幅扩大，环比增速转正。据国家能源局，2024 年 9 月国内光伏新增装机 20.9GW，同比增长 32.4%，环比增长 26.9%。国内 1-9 月累积新增光伏装机 160.9GW，同比增长 24.8%。

9 月规模以上工业企业利润总额同比降幅扩大，累计同比增速由正转负，基数抬升、工业品价格下降均有所影响，根本原因仍是有效需求不足。从利润率的角度上看，成本端刚性较强，产品价格下降压低企业利润空间，营收利润率持续下降。从库存周期上看，营收、产成品库存均回落，工业企业连续两个月主动去库存，结合回款、产品销售周期变长，企业经营预期不强。短期看，国内有效需求仍显不足，外需边际有所回落，企业经营阶段性承压，考虑到企业经营情况相对政策脉冲的滞后反映，政策效果何时能扭转企业经营预期仍需观察。

全球汽车产业持续发展，中国市场占据重要地位。随着全球经济复苏， 汽车产业持续回暖。据OICA数据，2023年全球汽车产销量分别为9354.66 万辆和9272.47万辆，分别同比增长10.27%和11.89%，近三年整体持续增长；中国以3016.10万辆产量和3009.37万辆销量成为全球最大汽车市场。随着全球低碳政策的推进，在汽车产业持续增长的同时，新能源汽车产业也在加速发展。2023年全球新能源车销量合计1465.30万辆，同比增长35.40%，新能源渗透率达18.00%；中国以949.50万辆新能源汽车销量占据首位。

2024年1-9月数据关注点:2024年1-9月房地产开发投资累计同比下降10.1%， 降幅较 2024 年 1-8 月缩窄 0.1 个百分点。  2024 年 9 月单月数据关注点:从 2024 年 9 月数据看，2024 年 9 月行业开发 投资完成额为 9396 亿元，较 2024 年 8 月环比上升 11.76%;商品房销售额数 据为 9157 亿元，较 2024 年 8 月环比上升 43.23%;商品房销售面积数据为 9682 万平，较 2024 年 8 月环比上升 50.04%;开发资金来源为 8966 亿元，较 2024 年 8 月环比上升 11.64%;新开工面积为 6586 万平，较 2024 年 8 月环比上升 14.90%;竣工面积为 3422 万平，较 2024 年 8 月环比上升 1.33%。

本周市场回顾。第42周房地产指数强于沪深300指数，弱于创业板指数。房地产板 块较沪深 300 指数相对收益为 2.0%。沪深 300 指数报收 3925.23，周度涨幅为 1.0%;创业板指数报收 2195.10，周度涨幅 4.5%;房地产指数(申万)报收 2203.07，周度涨幅为 3.0%。

2024 年中报，中信化学原料药行业实现营业收入 907 亿元，同比 增长 2.06%，实现归母净利润 95.25 亿元，同比下滑 4.09%，实 现扣非归母净利润 82.75 亿，同比下滑 7.41%，呈现增收不增利 的状况，上年一季度高基数以及产品毛利率的下降是净利润同比 下滑的主要原因。

1. 政策积极推动行业并购重组
 2. 全球医药行业并购风起云涌，行业巨头通过并购实现持续成长 3. 国内医药行业并购重组浪潮方兴未艾，并购有望成为企业成长重要驱动力之一

军工板块上涨，60 余国驻华武官参访东部战区。“联合利剑-2024B”圆满完成， 中泰举行“突击-2024”训练。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。