北上南下资金持仓情况：从本周变化看，轻工A 股标的中北上资金持股比例上升最多的是：仙鹤股份（+1.42%）、裕同科技（+1.07%）。轻工港股标的中南下资金持股比例上升最多的是：红星美凯龙（+0.78%）、思摩尔国际（+0.14%）。从近一年变化看，轻工A 股标的中北上资金持股比例上升最快的是：仙鹤股份（+10.48%）、裕同科技（+5.01%）、周大生（+4.07%）。轻工港股标的中南下资金持股比例上升最快的是：晨鸣纸业（+8.70%）、敏华控股（+7.12%）、思摩尔国际（+6.20%）。

国内电子烟市场快速发展有望带动产业链企业加速成长，其中上游包括电子烟内部电池、芯片、烟油厂商，电子烟包装供应企业；中游主要是电子烟制造端企业，以及国内电子烟品牌商；下游主要包括电子烟的销售渠道。

传统烟草消费增速放缓，电子雾化烟市场迅速兴起。据国家统计局和中国疾控中心数据显示，中国烟草消费量自2016 年起明显下降，同时15 岁以上人群吸烟率从2010 年的28.1%下降至2018 年的26.6%。在这样的背景下，中国电子烟市场快速崛起，根据雾芯科技招股书，2019 年国内电子雾化烟销售额达到15 亿美元，2016-2019 年CAGR 为36.2％，电子烟渗透率从2016年的0.4％增至2019 年的1.2％，但相比英（50.4%）、美（32.4%）等国，仍有巨大提升空间。预计2019-2023 年国内电子雾化烟零售额将以65.9％的CAGR 高速增长，2023 年市场规模有望达到113 亿美元。

本周行情回顾：本周沪深300 指数较上周上涨2.05 %，其中轻工制造板块上涨2.68%，在28 个子行业中的涨跌幅排名为第10 名。受大盘利好影响，本周除造纸板块其他轻工板块均上涨，造纸板块较上周下跌2.53%，文娱用品、家具、包装印刷以及其他家用轻工板块分别上涨1.22%、2.89%、4.43%、2.07%。

截至200Q4基金对轻工板块的配置比例为 0.87%，在 28 个行业中配置比例排名第19 位。2020Q4，轻工板块的超配比例为-0.47pct，较2020Q3 降低0.25pct。基金已连续四个季度减仓轻工板块，持仓仍位于低配区间，建议自下而上优选个股配置。

20 年4 季度末公募基金汽车行业配置比例2.1%，仍处于低配状态。根据Wind 统计，2020 年4 季度末汽车行业公募基金配置比例为2.1%，环比上升0.1 个百分点，汽车行业配置比例自2020 年2 季度末达到2010 年以来历史低点后连续2 个季度呈上升趋势。

投资建议：随新能源透支效应消化、公路车市场企稳，以及海外电动客车需求提升，大中客市场规模将从2019年的13.4万辆提升至2025年的21万辆，推荐关注宇通客车、比亚迪、金龙汽车、中通客车等大中客龙头。

事件：北京时间1 月28 日，特斯拉发布2020 年年报：2020 年公司实现营收315.36 亿美元，同比增长28.31%；实现归母净利润7.21 亿美元，实现扭亏为盈，同比增长183.64%；调整后每股收益2.24 美元/股。

2020Q4基金对汽车板块持仓比例为2.27%。我们统计了2019年Q1-2020Q4 股票型及混合型基金重仓标的分行业数据，在所有28个申万一级行业中，2020Q4基金十大重仓股对食品饮料的持股比例最高，达到18.83%；医药生物以12.81%居于第二；汽车板块持仓比例为2.27%，环比上升0.45pct,位列第14，较2020Q3上升1位。

2020年9月22日习近平总书记在第七十五届联合国大会一般性辩论上郑重宣布中国将提高国家自主贡献力度，二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。这一重要宣示为我国应对气候变化、绿色低碳发展提供了方向指引，按照各家研究机构的测算，要达到这一目标2050年我国风电和光伏的年发电量将达到10万亿千瓦时，其中风电发电量不低于5亿千瓦时，对应风电装机规模至少2500GW以上，较目前280GW左右有极大的成长空间。