[酒、饮料和精制茶制造业,食品制造业] [2017-12-23]
12 月 5 日恒天然全脂奶粉、脱脂奶粉拍卖价格分别自年初下降 14%、 33%,国际大包粉价格上涨乏力,主要是由于主要乳制品出口国供给开始恢复。复盘原奶历史周期看,原奶价格的主要驱动是供给,但是同时需求、饲料价格、库存因素亦是原奶价格重要影响因素。
[批发和零售业] [2017-12-23]
2017年,希望能进行体验式消费的消费者越来越多,体验式购买已经成为除产品之外重要的消费期望,线上线下融合的趋势也渐明显,例如京东阿里的新零售,小米拓展体验店渠道,苏宁深耕自身线上线下的双渠道资源。
[批发和零售业] [2017-12-23]
2017是新零售元年,这一年我们看到阿里、腾讯、京东、小米等线上巨头以自建、收购、战略合作等多种方式介入线下实体零售;这一年我们看到永辉、苏宁、天虹、罗森等线下零售龙头扩张提速;这一年我们看到盒马鲜生、超级物种、小米之家等现象级创新业态的涌现。
[家具制造业,印刷和记录媒介复制业,造纸和纸制品业] [2017-12-23]
2017 年业绩为王,消费板块受到追捧,轻工行业中优质消费白马股较少,排名偏靠后。子行业包装印刷和家用轻工连续两年市场表现不理想,造纸行业受益于供给侧改革。个股中少数龙头企业脱颖而出,符合市场风格,如晨鸣纸业、索菲亚等。
[造纸和纸制品业,家具制造业] [2017-12-23]
本周沪深300指数下跌0.56%,轻工制造板块指数持平上周,跑赢大盘0.56pct,在28个子行业中的涨跌幅排名为第16名。子板块中,其他家用轻工和包装印刷板块表现较好,本周分别上涨1.29%和0.42%。
[造纸和纸制品业] [2017-12-23]
2017Q2 以来因外废进口受限,国废供给紧张,废纸一度涨至 3069 元/吨,之后开始回调,目前废纸的价格约为 2502 元/吨。我们预计随着废纸进口标准的制定,废纸进口逐步正常化,供给紧张局面将得以缓解,但 2018 年未分拣废纸进口受限,预计废纸价格中枢将较往年上移。
[汽车制造业] [2017-12-23]
2017 年 11 月乘用车市场零售 247 万台,同比增长 3.4%,环比 10 月增长 9.9%,年末市场回暖较好,在 16 年高基数下依然保持正增长。在我们监测的 9 家车企里,大部分车型平均成交价格稳定甚至略有提升,但销量回暖情况分化:吉利汽车和广汽集团依旧处于销量同比高增幅阶段;上汽集团、长城汽车和华晨汽车销量小幅增长;长安汽车和比亚迪汽车均有一定幅度销量下降;江淮汽车和江铃汽车均处于销量降幅较大的态势。
[农、林、牧、渔业] [2017-12-23]
展望 2018 年,随城镇化迚程以及国家对农村政策支持力度的加大,农业集中度将逐步提高,在此背景下,我们从农业参与主体、种植、养殖、消费等方面提出了 2018 年农业行业十大猜想。
[金融业] [2017-12-17]
2016年下半年以来,金融政策趋严,围绕着金融去杠杆推出的一系列资管去通道、再融资新规等,都对券商业务开展形成较大压力。同时,日均成交量维持低位,2017年全年券商行业股价较为弱势,已跑输沪深300近20%。
[金融业] [2017-12-17]
短期来看,在盈利能力改善有限、净资产快速增长背景下,证券行业整体 ROE 提升空间有限,但结构性分化会愈加凸显。结合监管政策、市场趋势、经营表现以及估值水平四个维度的考量,短期内我们看好H股券商板块的估值修复行情,中长期看好业务布局及转型能力领先优质大型券商的绝对收益机会。