回首 2017 年，煤炭整体维持供需紧张格局，煤炭价格处于高位，煤企盈利改善。煤炭板块全年一共迎来两波较大行情，分别在一季度和 5 月至 9 月。具体来看，一季度板块在权重股中国神华高分红的刺激下表现亮眼。第二波的大涨的主因则是宏观预期改善。 

上周煤炭板块上涨 1.47%，表现强于沪深 300 的下跌 0.59%。本周停产检修矿井数量增加，产地煤炭供应偏紧，而终端需求增加，煤矿销售情况良好，产地煤价继续上涨。下游电厂日耗煤量持续高位，库存下降较快，电厂采购增加，港口价格继续上涨，秦皇岛 Q5500K 动力煤价收于 702 元/吨，周环比上升 8 元/吨。

上证综指上涨 0.95%，深证成指上涨 0.87%，中信传媒指数下跌 1.75%，网络游戏指数下跌 2.24%，游戏板块表现低于传媒行业指数。从个股来看，跟踪的 20 家 A 股游戏股涨幅前三位为迅游科技、游族网络、世纪华通；跌幅前三位为顺网科技、掌趣科技、昆仑万维。

资产质量继续稳健向好，净息差企稳修复，但弹性不大。银行基本面上升的幅度不会很快，但持续时间会超预期。这是与中国经济L型和银行业本身的属性是相关的。

2017 年 1-10 月医药制造业实现主营业务收入 24,102.90 亿元，同比增长 13.10%，相比 2016 年 10.30%的增速高了 4.50pcts；利润总额 2713.20 亿，同比增长 18.20%，相比 2016 年 15.20%的增速高了 2.70pcts，医药工业延续回暖态势。

截至 2017 年 12 月 22 日，中信 29 个一级行业指数中，医药行业今年涨幅 4.91%，排名第 11 位，表现中等偏上，同期沪深 300 指数上涨 22.49%，跑输沪深 300 指数 17.58 个百分点。 

全年看，旅游板块个股分化明显，整体表现相对低迷。继 2016 年板块和个股持续下跌之后，板块 2017 年继续跑输大盘，中信行业指数跌幅位于29 个子板块第 12 位。

短期看价格，主要是动力煤市场价格走势、国际油价变动、气价及国内上网电价；中期看供给，主要是基于生产可能性曲线的供给周期性变动，能源新周期内不同类型的能源企业，生产可能性曲线存在超额收益差异，因而存在较大的利润差异，由此而形成的而能源供给格局成为能源新周期中长期波动的决定性要素，此外，运输通道也是重要的影响因素等；长期看经济，一般取决于经济增长对能源的依赖度，经济与能源消费具有显著的相关性，虽然振幅不同，但经济增长与能源消费具有同向波动的特征。

截至 2017 年 12 月 22日，新三板挂牌文娱行业共有公司 230 家，待挂牌公司 2 家，已进行做市转让的企业为 24 家，做市文娱公司数量占新三板文娱行业（230 只）的10.43%，而做市文娱企业总市值（95.71 亿元）占所有挂牌文娱企业总市值（1147.61 亿元）的 8.34%。

临近年末，白酒公司纷纷调整产品价格体系并制定 2018 年经营计划。继多家名酒提价之后，上周山西汾酒发布调价通知，对旗下多款产品的价格进行了调整。此外，五粮液 1218 经销商大会顺利闭幕，集团李曙光董事长就公司2018 年规划进行了详尽的说明，提振了市场的信心。