上周煤炭板块上涨 1.47%，表现强于沪深 300 的下跌 0.59%。本周停产检修矿井数量增加，产地煤炭供应偏紧，而终端需求增加，煤矿销售情况良好，产地煤价继续上涨。下游电厂日耗煤量持续高位，库存下降较快，电厂采购增加，港口价格继续上涨，秦皇岛 Q5500K 动力煤价收于 702 元/吨，周环比上升 8 元/吨。

投资策略：供需紧张，煤价继续上涨... - 4 -

本周行业重要事件回顾. - 6 -

环境保护部组织开展京津冀及周边“2+26”城市冬季供暖保障专项督查... - 6 -

环保税开征在即各大行业影响不一... - 6 -

河北省今年共退出煤炭产能1125 万吨完成目标的149%.. - 6 -

2018 年全国能源工作会议强调：大力化解煤、电过剩产能... - 6 -

钢铁去产能十三五底线目标完成... - 6 -

国际煤价：动力煤价格全面下跌，焦煤价格稳中上涨. - 7 -

美元指数下跌、原油价格上涨... - 7 -

国际动力煤价全面下跌.. - 7 -

国际焦煤价格稳中上涨.. - 8 -

国内煤价：港口动力煤价全面上涨，焦煤价格稳中有涨. - 8 -

动力煤：环渤海动力煤价格577 元/吨，与上周持平。. - 8 -

炼焦煤：现货价格稳中有涨. - 9 -

无烟煤价持平，喷吹煤价持平. - 10 -

库存：秦港煤炭库存上升、6 大电厂库存下降.. - 11 -

动力煤库存：秦港库存上升、电厂库存下降... - 11 -

炼焦煤库存：港口库存上升，钢厂库存可用天数下降. - 11 -

运输：国内煤炭海上运价全面下跌.. - 12 -

煤炭行业市场表现：上周煤炭指数上涨1.47%. - 12 -

风险提示... - 14 -