截至 2017 年 12 月 22 日，中信 29 个一级行业指数中，医药行业今年涨幅 4.91%，排名第 11 位，表现中等偏上，同期沪深 300 指数上涨 22.49%，跑输沪深 300 指数 17.58 个百分点。 

全年看，旅游板块个股分化明显，整体表现相对低迷。继 2016 年板块和个股持续下跌之后，板块 2017 年继续跑输大盘，中信行业指数跌幅位于29 个子板块第 12 位。

短期看价格，主要是动力煤市场价格走势、国际油价变动、气价及国内上网电价；中期看供给，主要是基于生产可能性曲线的供给周期性变动，能源新周期内不同类型的能源企业，生产可能性曲线存在超额收益差异，因而存在较大的利润差异，由此而形成的而能源供给格局成为能源新周期中长期波动的决定性要素，此外，运输通道也是重要的影响因素等；长期看经济，一般取决于经济增长对能源的依赖度，经济与能源消费具有显著的相关性，虽然振幅不同，但经济增长与能源消费具有同向波动的特征。

截至 2017 年 12 月 22日，新三板挂牌文娱行业共有公司 230 家，待挂牌公司 2 家，已进行做市转让的企业为 24 家，做市文娱公司数量占新三板文娱行业（230 只）的10.43%，而做市文娱企业总市值（95.71 亿元）占所有挂牌文娱企业总市值（1147.61 亿元）的 8.34%。

临近年末，白酒公司纷纷调整产品价格体系并制定 2018 年经营计划。继多家名酒提价之后，上周山西汾酒发布调价通知，对旗下多款产品的价格进行了调整。此外，五粮液 1218 经销商大会顺利闭幕，集团李曙光董事长就公司2018 年规划进行了详尽的说明，提振了市场的信心。 

12 月 17 日五粮液召开了投资者交流会，会上传递出积极信号。公司管理层阐述了 2018 目标、 2020 规划，其中比较具体的披露了 2020 年集团千亿规划中酒业目标，并分解了五粮液和系列酒的贡献。

我们在 2016 年底収布了 2017年食品饮料行业十大猜想，回顾当初猜想部分已兑现或逐步兑现。17 年岁末之际，我们提出 18 年十大猜想，对 2018 年可能収生且会引収行业深度变革的十件大亊迚行展望。 

2018 年建议关注白酒消费升级带来的全新机遇：高端奢侈品市场，核心机遇为贵州茅台、泸州老窖、水井坊；成长股重点看好水井坊、山西汾酒以及沱牌舍得。 区域龙头看好低估值稳健增长标的，能够在次高端主导区域消费升级，重点看好口子窖、今世缘、古井贡酒、老白干酒。 

展望 2018 年，我们认为零售行业仍将处于积枀转型和变革之中，结极性投资机伕依然是行业主旋律。我们从品质、技术、人群、渠道、政策等方面提出商贸行业 2018 年十大猜想。

我国细分龙头已其备全球竞争力，部分企业在全球化中已取得优异成绩，看好全球化迚展顺利的企业，有望摆脱中国汽车周期，打开新空间。