工程机械行业持续复苏，龙头盈利能力持续改善。全球范围内美国、日本 等发达国家基建投资复苏，中国的投资趋于稳定。再者，随着上一轮基建 热潮进入更新周期，2017 年工程机械销量大幅增长，1-11 月工程机械各 类产品销量合计增长 46%，其中挖掘机销量同比翻番，我们预计未来几年 行业将维持高景气度。我们建议重点关注工程机械龙头三一重工及核心零 部件供应商恒立液压。

1周期与新兴行业并举，2018 年“机”会多多6

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