2018年1月天然气消费量同比增加13.6%，进口气量同比增长29.0%据发改委最新数据显示：2018年1月天然气消费量241.9亿立方米，同比增长13.6%；产量136亿立方米，同比增长2.9%；天然气进口量108.9亿立方米，同比增长29.0%。

1-2月我国民航客运量同比增长9.4%，较17年全年增速回落3.6个百分点，但仍维持在较高增速。国内主要航企1-2月客座率整体回落，国航、南航和海航控股客座率同比分别下滑1.8、1.6和1.8个百分点，下滑幅度小于吉祥和春秋等民营航企。

我们的投资主线可以分为周期和新材料两条主线，周期品中我们推荐煤化工行业和部分高污染细分子行业，新材料中推荐确定性比较高的锂电材料、胶粘剂、光伏材料、半导体、光学膜等。基于行业整体现状，我们维持基础化工行业“中性”评级。

化学工业PPI指数在2017年10月份达到高点之后，已经连续4个月出现下滑。但是我们认为行业格局整体仍处于良性改善阶段，首先行业固定投资完成额同比增速仍处于底部，意味着行业新增产能有限；其次需求端房地产、汽车行业虽然同比增速放缓，但是纺织业、家电业仍持续了去年以来的复苏迹象，需求面整体呈现“弱增长、稳支撑”格局。在春节后的市场触底反弹过程中，基础化工行业由于有业绩支撑，表现优于市场平均水平，且化工链条偏下游的化学制品相关企业由于业绩弹性更大，市场表现也更为突出。

进入2018年，机械行业整体呈现出三个变化点，行业收入和利润持续改善，是近5年来最好的时候；估值持续降低，但是整体板块性机会依然不大；制造业复苏持续，虽然有所放缓但是依然处于景气区间。

银行，为流动性而生，也生于流动性之中。银行资产负债和货币流动性的影响因素众多，各因素叠加形成流动性周期和商业银行资产负债的结构变迁。本系列报告将从基础货币、信用扩张、流动性层次等方面对银行信用派生和流动性微观结构进行探讨，以期给投资者提供一个相对全面而又不失微观细节的框架和视角。

迚入 2018 年，政策于 2 月落地，板块估值迎来刜步修复，前两月靓丼的产销高增速正稳步推升市场情绪，我们廸议关注迆渡期的放量行情，以及下半年新车型的密集投放。2017 年，在政策、产销、热点等多因素加持下，新能源汽车板块上演了一波波澜壮阔的行情,其着眼点基本是在政策、量、价，在政策与量趋定的情形下优选具价栺刚性的品种，诸如钴、锂等，上演的多是同质性行情，价栺成为首要的风向型指标；2018 年，透迆板块的层叠，个企的差异性将愈収显著，由事八分化到一九分化、再到一超独大，有望在中游环节率先上演。我们认为全面、深刻的复盘 2017 年国内新能源汽车行业的収展，将是有益于今的。

中国网络营销市场规模持续扩大，未来视频广告将成为广告内容呈现的主流形式。 2017年直播行业用户流量增速放缓，各平台逐渐将发展重点从C端向B端转移。经历了2016年的流量及资本竞争，2017年以制作内容取胜，2018年将聚焦于商业化发展。

自下而上分析，2016-2018 年，中国移动集采的普通光纤光缆的平均芯数，呈现逐步增长的趋势，最新一轮集采中，已经提升至 30 芯以上。这表明光纤光缆新增需求中，来自接入网末端覆盖的需求（受用户覆盖数驱动，消耗 2-12 芯光缆）占比较低，且正在继续下降，因此移动 FTTH 用户增长见顶对光纤光缆总需求的影响有限。

石墨电极是无定型碳经过石墨化炉焙烧而成的石墨制品。从生产工艺上看，石墨电极以石油焦、针状焦和煤沥青为主要原材料，原材料成本占比达 51.83%。