中国人工智能市场规模在持续增长。2016年中国人工智能市场规模达到96.61亿元，增长率为37.9%；2017年将超130亿元，增长40.7%；市场有望在2018年市场规模达到203.3亿元。易观分析认为，在第三次浪潮和物联网的时代背景下，为了持续成长与产业升级，人工智能推动经济成长成为全球最主要的竞争者。无论是政府或者是企业，都将人工智能当作下一个创新的重要领域。2017年的科技领域，人工智能仍然呼声高涨，其技术开始越来越多的应用到日常生活中的方方面面。阿里、小米先后发布智能音箱，肯德基上线人脸支付……这些都是人工智能技术在背后的驱动

3月，沪深300指数下跌3.11%；券商板块下跌2.05%，相对收益为1.06%。3月份日均股票成交额为4604.07亿元，较2月份的4147.21亿元增加11.02%。2017年日均股票交易额为4574亿元，市场交易活跃度较2016年年均水平有所下降。在3月份所有上市券商中，国投安信上涨3.16%，位居板块涨幅首位；其次是东兴证券，上涨3.05%；中信证券上涨2.60%，位居板块涨幅第三。

A股业绩高增长，但增速明显回落。2018Q1、2017Q4、2017Q3全部A股净利润增速分别为14.38%、18.37%和18.24%，扣除金融之后，净利润增速分别为23.53%、31.82%和35.07%，扣除金融和两桶油之后净利润增速分别为23.14%、31.63%和33.48%。整体上A股净利润保持两位数以上的高增速，高于历史均值。但环比呈现明显的持续回落走势。

商业银行盈利增速从15年低点的2.4%持续提升，17年达到6.0%。与行业趋势相同，上市行平均盈利增速亦处在逐步回升通道中。从16年的1.9%，回升至17年的4.8%，同比提升3pct。1Q18上市行盈利增速进一步提升至5.6%。国有行、股份行、城商行1Q18净利润同比增速为4.9%，6.0%、12.7%，分别较17年的4.2%、5.3%、11.4%提升0.7、0.7、1.3个百分点，延续盈利改善态势。多数行净利润增速稳中有升，1Q18大幅提升的为上海、中信和平安银行，或预示中小行已走过17年成本快速上行的最艰难的时期。

四大行1季报整体分析：基本面稳健向上。1、拨备前利润同比增速整体较高：农行13.8%，工行8.4%，建行剔除非持续性因素也较高；负债端成本稳定是稳健增长的基石。2、资产质量总体平稳，不良率稳中有降。3、非利息收入贡献度有下降：净手续费收入开始企稳，其他非息收入波动明显，表明金融经营环境的变化。

上周，申万医药生物指数上涨3.66%，涨跌幅居全行业首位，跑赢沪深300指数3.77个百分点。医药板块今年以来领先的因素是多方面的，首先是行业增长向好：申万医药上市公司2017年全年合计营业总收入和归母净利润分别同比增长15.82%和19.12%，增速较2016年略有上升。2018年Q1板块合计营业总收入和归母净利润分别同比增长22.05%、30.42%，相较2017年同期有显著高增长。我们认为，高增长一方面来自于各省新标陆续执行后产品逐渐上量，另一方面由今年1、2月份严重的流感疫情所拉动。对比统计局最新公布的2018年1-3月份医药制造业数据，主营业务收入和利润分别同比增长16.10%和22.50%，与2017年同期相比，分别提升了6.0和8.3个百分点，医药制造业整体数据持续向好，而上市公司的增速又优于行业整体，反映了医药制造业的结构性分化，行业资源和集中度将逐渐向优质公司靠拢，未来强者恒强是大势所趋。

18Q1增长加速：2017年医药板块收入增长15%，扣非净利润增长14%（剔除原料药增长14%），相比2016年略放缓；18Q1收入增长22%、扣非净利润增长32%（剔除原料药增长21%），实现加速增长。VS：统计局公布的医药制造业（包含原料药）17年&18Q1收入增长12.5%、15.8%；利润总额增长17.8%、22.5%。上市公司增长持续快于行业。

本周生物医药指数上涨3.66%，板块表现优于沪深300的0.11%的跌幅；子板块中，表现最好的医疗服务涨幅为5.61%，最弱势的医药商业上涨2.12%。恒生指数跌幅为0.45%，表现不及恒生医疗保健指数1.17%的涨幅。美股方面，标普500保健指数上涨1.75%，好于标普5000.01%的跌幅；代表创新纳斯达克生物科技和纳斯达克HealthCare分别上涨0.63%和0.82%，好于纳斯达克100指数0.17%的跌幅。

2018Q1医药制造业实现主营业务收入6252亿（+16.1%）和利润774亿（+22.5%），医药行业增速明显回升。医药上市公司2018Q1收入和归母净利润增速分别为25.2%和30.7%，呈现明显加速的趋势，而且增速超过医药行业，龙头集中度持续提升。业绩高增长为2018年医药牛市提供支撑。2018年是医药行业牛市，主要原因包括：1）医药行业数据持续向好，疫苗、大输液等多个板块业绩超预期；2）创新药审批速度加快；3）商业保险快速增长、消费升级为创新药添新翼；4）医保支出结构演变，有利于医保“兜住”创新药放量；5）公募基金对医药配置仍较低、为医药牛市留下空间；6）医药板块估值性价比仍较高。

上市公司2018年一季报加权平均每股收益、加权平均净资产收益率分别为0.150元和2.53%，和2017年一季报的0.140元和2.45%相比，分别增长了7.14%和3.27%，整体业绩比2017年一季报实现增长。归属母公司股东净利润额最高的前20名上市公司的净利润额之和，占上市公司净利润总额的52.13%，集中度同比下降、环比上升，2017年一季报这一数据为55.96%，2017年年报的为48.66%。