环保趋严及供给侧改革推进，化工行业去产能显著。同时下游房地产、家电等领域需求尚可，部分子行业产品价格上涨明显，景气度有望延续。我们维持行业强于大市总体评级。 

2017 年及2018 年一季度行业总体运行情况. 5

营收利润持续增长... 5

盈利能力持续提升... 7

资本支出：全行业在建工程小幅回升.. 9

四个维度筛选子行业..11

子行业分析：景气迥乎不同. 12

农化行业：景气回升. 12

聚氨酯行业：产品价格上涨，行业盈利大幅改善.. 15

纯碱行业：行业走出低谷... 16

氟化工行业：景气逐步复苏.. 16

轮胎及相关产业链：景气逐步复苏... 17

纺织化学品：环保趋严，产品价格上涨.. 18

化纤行业：整体复苏，景气上行. 19

投资建议.. 21